本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2024-07-08
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韦尔股份单二季度净利润8e，超所有预期，单二季度营收中位数63.6e，创上市以来新高。
主要原因是下游的复苏超预期，CIS价格有所上涨，叠加公司新品出货超预期。
二季度净利率12.58%左右，环比一季度提升2.76%，基本上代表了OV64B为代表的高成本老产品已经出清结束，并且以OV50H为代表的高毛利产品出货占比增加，同时也代表着公司的库存出清周期基本已经结束。
在汽车市场上，公司去年CIS汽车CIS出货量全球第一，随着单车CIS数量持续增长以及8M像素渗透率逐年提升，公司的汽车CIS业务持续保持高增。
在智能手机市场上，公司OV50H已用于小米、荣耀等国内多家头部手机品牌的高端旗舰智能手机的宽幅和超宽幅后置摄像头，下半年新机陆续发布将推动50MP系列芯片持续放量，同时手机副摄等后置配置正逐渐升级至50MP，继续推动OV50H系列增长。
今年预期在34e左右，对应当前35倍。以估值来算，公允估值。以流动性来看，如果要大涨并且持续涨，那必须得要成交25e往上，目前市场很难支持这种流动性。
澜起科技单二季度净利润3.8e，环比增长70.4%，扣非净利润3.3e，创历史新高，业绩超预期。
单二季度营收9.28e，环比增长26.4%。主要原因是DDR5快速放量，叠加二季度存储价格上涨。
在供给端上，每生产1bit的HBM，就有3bit的DDR5无法生产。二季度以来，由于HBM的扩产对DDR5产能形成挤兑，因此当三星、海力士和美光将更多产能分配给HBM时，将会导致DDR5产能减少，产品价格略有上涨。
今年以来，DDR5的渗透率持续提升，DDR5子代迭代持续推进，2024年上半年公司DDR5第二子代RCD芯片出货量已超过第一子代RCD芯片。公司部分AI“运力”芯片新产品开始规模出货，为公司贡献新的业绩增长点。其中PCIeRetimer二季度出货量30万颗，环比一季度增长100%。今年预期拔高到15e左右了，对应当前43.6倍。后面如果存储还在涨的话还会继续拔高，跟踪存储价格比这个有用一些。
另外，这个业绩可以验证聚辰股份
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