本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2024-07-09
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【zj有色】紫金矿业中报预增快评：新五年开门红，铜金量价双双共振，1H24归母净利润预计145.5-154.5亿元，同比增长41%-50%
主营矿产品量价齐升，是推动公司盈利大幅提升的关键。
上半年，公司矿产金产量同比增9.6%至35.4吨，矿产铜产量同比增5.3%至51.8万吨，公司矿产银产量同比增1.3%至210.3吨。
矿产金量价齐升。1H24公司矿产金产量约35.4吨，同比增长9.6%(上年同期:32.3吨)，全年计划完成度为48%，低于50%；国内金价520.8元/克，同比+20%；从季度拆分来看，二季度公司矿产金产量约18.6吨，环比+10.6%，同比+13.4%，2Q24国内金价552元/克，环比+12.7%，同比+23.8%。
矿产铜量价齐升。
矿产铜产量约51.8万吨，同比增长5.3%(上年同期:49.2万吨)，全年计划完成度为47%，低于50%。国内铜价7.47万元/吨，同比+10%；从季度拆分来看，二季度公司矿产铜产量约25.5万吨，环比-2.7%，主要由于穆索诺伊产品辐射指标超标导致停产，同比+3.1%，2Q24国内铜价7.99万元/吨，环比+18.3%，同比+15.1%。
矿产银量价齐升。
矿产银产量约210.3吨，同比增长1.3%(上年同期:207.6吨)，全年计划完成度为50%，符合指引。国内银价6.8元/克，同比+28%；从季度拆分来看，二季度公司矿产银产量约108.3吨，环比+6.2%，同比+4.7%，2Q24国内银价7.5元/克，环比+25.4%，同比+36.5%。
内生增储上产，融资保驾护航，开启五年新征程。
25亿美元再融资顺利完成，助力公司五年新征程。6月25日，公司25亿美元H股再融资发行全面完成，一是节约财务费用超过10亿元人民币，二是奠定未来五年新征程的资金基础。公司于5月公告“五年发展规划”，计划实现铜超过150万吨、黄金超100吨、当量碳酸锂超过25万吨的产量目标，加快资源优势向产能和经济优势转化。若按照2023年的全球矿企产量数据不变静态测算，且新五年规划全部达成，到2028年，紫金矿业传统优势矿种铜、金、锌的矿产品产量将上升至全球第3、第4、第3位；新的增长极锂、银、钼的矿产品产量也将全部跻身全球前列，公司加速向全球矿企前3-5名迈进
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