本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2024-07-05
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华北国窖专家交流速递
北京地区国窖回款&库存：目前回款进度65%-70%，与去年同期基本持平，低度回款略高于高度。公司要求65%，符合预期。目前高低度库存差别不大，2.5个月左右。北京地区国窖产品结构：之前是60%低度，40%高度；今年结构预计50：50，高度占比提升不是因为公司在控制，而是13年三公消费以来国窖在北京主城区受损严重，近年来在持续恢复，是需求变化的结果。国窖全国各区域增长排序：华北东北>川渝>西北>华中华南>华东。其中华北占全国40%，今年增速30%+。
低度提价原因：1）6-8月是公司的基础季，是常规操作；2）高度不具备涨价的基础，而低度氛围较好，且低度不受五粮液影响，国窖有价格自主权；3）618期间价格受到了影响，公司希望通过提价稳定价盘。
特曲：重点市场制，前年有10个重点市场，现在增加到了十几个。公司想把特曲打造成水晶剑，但19年升级后遇见疫情，整体规划做了滞后，23年开始转暖。剑南春提价利好特曲，价格带让出给了特曲增长空间。
茅台对国窖的影响？
茅台批价的问题比较特殊，跟其他酒价差较大，批价波动对国窖经销商只有心理层面的影响。茅台1935的影响不大，主要把千元酱酒进行了一统，之前快速增长期未影响浓香，现阶段的调整也不影响格局。
五粮液&国窖竞争？
北京地区高度五粮液27-28亿元，国窖6亿，差距较大。五粮液价格能稳住，对国窖长期价格和短期动销都是有利的。此外，公司有“中国品味”对标经典五粮液，全国范围内在做，是涵盖在今年区域考核内的。
消费税改革的影响？
高端白酒除了三公消费经历了大的政策变动影响，近年来还没有能影响整个高端白酒增长的事件。若税收从产地到销售地，预计对高端酒的影响也有限，高端酒目前的强势和弱势区域已经比较固化，不太会受到地方政府的影响。预计消费税改革主要是次高端及区域酒更受影响
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