本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2024-01-09
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药房行业演变与挑战深度剖析
Q&A
Q：目前，P2C(PatienttoCompany)模式或医药电商在专业性方面与传统实体药房相比表现如何？它们是否对传统药房构成了威胁？
A：尽管医药电商可能在价格竞争上具有一定优势，但在专业服务层面，实体药房通常拥有更为丰富和专业的人员配置。在线平台往往提供的是标准化信息，缺乏针对个体需求的专业个性化指导。然而，随着互联网医院的兴起和发展，医药电商有望通过有效整合医疗资源实现巨大的发展潜力。但同时，互联网医院也面临诸多挑战，如医生资源的稀缺等难题;相比之下，实体药房凭借其拥有的大量专业人才、精准的服务以及便捷的面对面沟通方式，仍具有显著优势，因此，就当前状况而言，实体药房所面临的机遇大于线上药房带来的挑战。
Q：您如何看待互联网医院与实体药房之间的关系？它们有可能取代实体医院吗？
A：互联网医院与实体药房之间并非简单的替代关系，而是更多地与传统实体医院形成互补和竞争态势。互联网医院主要承担远程诊疗咨询的角色，而实体药房则在药物分发和基础健康咨询服务等方面发挥着不可替代的作用。至于互联网医院能否完全替代线下实体医院，目前看来难度较大，尤其是在复杂疾病诊治及紧急医疗服务方面，互联网医院尚无法完全满足需求。尽管互联网医院在解决处方流转问题上有其便利性，但实体药房并不仅仅依赖于处方药销售，非处方药(OTC)也是其重要的产品构成，并且药品选择权往往掌握在具备专业知识的药房工作人员手中，因此，在这方面实体药房仍然保持一定的竞争优势。
Q：从今年年初至今，在药房渠道中，哪些品种或哪些公司的工业药品销售变化值得关注？
A:今年以来，部分公司在药房销售渠道的产品策略和市场表现出现了引人注目的变化。例如，江中集团旗下的乳酸菌素片凭借增加广告投放及举办各类促销活动，实现了销量的显著提升。东阿阿胶调整了管理方式和营销团队战略，转向以推动产品动销为主导。九芝堂在阿胶产品销售方面亦有不俗表现，通过文化巡演等活动增强了品牌影响力。此外，达仁堂和康恩贝两家公司由于经营策略和团队架构的调整，以及加大广告宣传力度，旗下产品销售额增长明显，特别是康恩贝的肠炎宁在疫情期间表现出色，业绩突出。这些变化对于投资者来说具有较高的关注价值。
Q：在零差价政策趋势下，药房是否因为价格因素而在承接医院处方外流时受到不利影响？
A：面对诸如零差价等政策变化，药房在定价方面虽允许在基准价格基础上适度上调约15%,但实际操作中，并非所有药房都会采取提价策略，因为这样的加成幅度往往不足以覆盖运营成本。特别是在集中采购的药品品种上，药房可能会面临毛利率下滑的问题。然而，对于未参与集采的产品，反而成为药房业务的增长点，尤其是当合资企业不愿意参与集采时，这类
产品会转至药房销售，为药房带来一定程度上的收益补偿。实际上，药房的主要盈利来源并不局限于集采品种，而是通过专业药师推荐，售卖保健品、医疗器械、中药饮片等高毛利商品来获取利润。
Q：BtoC医药电商与龙头药房的潜在合作点有哪些？
A：对于药房而言，BtoC医药电商市场需要规范后，才能视为发展机会，主要竞争点在药
房的采购能力上。当前，许多龙头药房仍不愿投入大量精力在医药电商板块，主要是因为这会对整体业务产生较大影响。合作点的寻求依赖于营商环境的规范和改善。
Q：集采产品和非集采产品加价幅度有何不同？
A：集采产品通常是零加成，而非集采产品的价格由生产企业自主定价，所以加价幅度并没有固定标准。
Q：门诊统筹影响药房加价策略吗?
A:门诊统筹对未纳入目录的产品加价不会产生影响；对于纳入目录的产品，加价受当地政策限制，并会导致其价格变动。
Q：商品毛利率下滑幅度是多大?
A：由于不同地区政策实施的差异，没有准确数据来衡量全国范围内的毛利率下滑幅度。以云南为例，慢病统筹导致的毛利率下降约十几个百分点。门诊统筹在多数城市尚未实施，因此无法提供具体下降比例。
Q：BtoC和020模式将来会开通医保统筹吗?
A：短期内，BtoC和Oto。模式不大可能开通医保统筹，因为目前连线下药房的医保统筹都还未普及，而线上支付面临更多问题
Q：处方外流的流转模式如何？各方对此态度如何?
A：全国范围内医院处方外流很少，目前主要是通过第三方平台由医生开具后流转至药房。大部分城市的处方还没有真正实现外流，仅有少数地方，如上海，仅仅是开通了线上平台供长期用药患者避免到医院排队获得药品，而不是处方流转至药房。总的来说，除了极个别地方以外，大多数地方的医生、患者和医院对处方外流的态度还是较为保守的。
Q：当前药房行业对门诊统筹政策的接轨现状如何？
A:实际上，各省份在门诊统筹政策的对接上呈现出显著的地域差异性二在一些重点区域，政策响应并不十分积极，尤其是互联网医疗平台对此的承载能力有限。尽管湖南、湖北、江苏及江西等部分省份已相对深入地参与到门诊统筹政策中，但在诸如我所在的某些省份，参与度则相对较低。例如上海地区，门诊统筹政策目前正处于系统调试阶段，尚未正式落地实施。而反观浙江杭州，该地区的政策已经推行了大约四五年时间，虽然具备一定的运行基础，但由于其特殊的地域背景，可能并不能完全代表全国的整体状况。总体来看，全国范围内大概有七八个省份对门诊统筹政策较为接纳友好，而在其余二十多个省份中，政策环境则相对较不友好。
Q：当前药房行业的整体盈利状况和毛利率水平及其预期是怎样的？
A：药房行业的盈利能力和毛利率深受不同省份政策导向的影响。由于各地政策支持力度存在差异，药房的经营效益也因此表现出不同的态势。在那些对门诊统筹政策较为友好的省份,药房业者往往对未来持乐观预期；相反，在政策支持较弱的地区，药房经营者可能会感到前景不明朗。与此同时，无论线上线下竞争格局，还是药房的专业化发展趋势，以及中药工业品种销售的走势，这些因素均在全国各个地区产生类似但程度各异的影响。总的来看，药房行业的毛利率具体情况和比例还需更深入到各省具体情况进行分析。比如以上海为例，在相关政策实施一个季度后，我们有望获取更详实的数据信息
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