本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2024-04-23
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江波龙业绩交流会纪要
盘后，公司召开业绩说明会，主要要点如下：
一，今年有信心实现首次突破董事长不久前提出的20e美金收入的“魔咒”。
二，虽然公司毛利率提高不少，Q1毛利24.4%，但接下去判断，每个季度不会再提高很多，因为晶圆价格也在涨。
三，Q1收入结构拆分：所有产品线和区域都增长，主要是市场快速恢复增长。嵌入式有所恢复，占比45-47%左右SSD占比提升：10-20%。企业级服务器公司体量还很小，但实现了0-1的突破，内存也开始快速放量。
四，关于Q1存货75e，公司要保障大客户的交付，所以公司23Q3开始持续在备货，公司认为涨价还能保持较长时间，但涨价速度会放缓。接下去24Q2看晶圆厂价格还在上涨，下游我们也拿到了大客户订单。价格还有相当长的涨价空间。
五，企业级存储收入刚刚破亿，有耐心，企业级SSD和内存都会做。
六，未来突破销售瓶颈靠TCM模式，向上自研芯片和封装。
七，未来发展如何突破瓶颈
1）模组厂向存储品牌转变（加强芯片设计自研、封测）
2）芯片设计要解决市场没有的，原厂没有的，客户场景需要的
3）封测并购后为海外供应链做好准备
4）TCM模式。模组有营收天花板因为和原厂有利益冲突，另外客户也有信任的担心。公司与多个原厂和tier1通过TCM这个模式快速增长。
八，几家封测公司情况
1）巴西封测zilia有完整业务体系，封测和模组制造都有。主要服务巴西本地的手机一客户，是巴西市占率最高的存储器厂商。也可以给美国客户交付，江波龙主要是技术和产品方案上合作。为江波龙欧美市场打好生产基础。目前还是服务于本土市场，还没有做太多江波龙产品，目前产能利用率正常。
2）苏州元成：OAST的工厂前端wafer的封装。
重心是给国内手机tier1客户服务，产能利用率已经达到80%（23年并购前仅50%），主要针对大客户高端产品的交付保障，主要做江波龙自己的产品，但服务过去别的客户。
3）IPO资金建设的中山制造工厂：定义为嵌入式封测、后端的模组制造。
企业级SSD和RDIMM模组制造基地。目前满载，还在不断扩产提升
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