本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2023-11-27
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白酒核心品牌批价和库存更新【cj食品2023-11-26】
【茅台】：本周飞天散瓶批价在2670-2750，环比-20，整箱批价2950-2960，环比-10。①目前多区域反馈已按新价格完成11月回款且已到货。②1935上新收款文创产品，茅台1935·中国国家地理文创酒，预计投放量100吨左右。目前1935批价950左右。③经公司董事会充分研究，公司拟向全体股东每股派发现金红利19.106元（含税）。截至2023年9月30日，公司总股本为125619.78万股，以此计算合计拟派发现金红利240.01亿元（含税）。
【五粮液】：本周普五批价在915-930，环比变化不大。①目前部分大商已完成全年回款，其余部分区域经销商反馈发货进度95%、库存在两个月左右，预计11月底公司销售财年结束。近期批价小幅上升或与提价信息释放有关。②目前公司1218相关评选规则已经下发，但具体奖励金额未定，预计本次1218奖励将和开门红挂钩，对公司开门红将有一定保障。
【国窖】：本周国窖批价在870、环比持平。①目前预计全年回款任务基本完成、发货稍慢于回款，库存处于可控水平。②目前部分区域反馈国窖费用投放有所加大，考虑扫码红包、陈列奖励和回收箱皮费用等，预计经销商实际成本有所降低。③部分经销商反馈公司已经开始制定明年目标，部分区域反馈保底目标18%，冲刺目标25%。
【汾酒】：本周青20批价375，复兴版批价810、环比持平。①目前省内外部分经销商反馈基本完成全年任务，库存普遍反馈在1-2个月。②公司明年预计在产品结构、组织架构等方面继续改善，预计青花事业部将独立运作，五码合一产品明年有望上线。
【洋河股份】：本周省内市场海之蓝批价120-125，天之蓝批价270，水晶M3批价420，M6+约590，环比持平。①省外部分经销商反馈其回款进度达到95%，省内部分经销商回款90%+，回款节奏相比去年稍慢。②洋河蓝色经典（2003纪念版）近期上市，据部分渠道反馈，该产品暂不在省内导入。定价体系略高于洋河蓝色经典海之蓝，其中海之蓝建议指导价218元/瓶，2003纪念版建议指导价288元/瓶。③11月20日，江苏双沟酒业销售有限公司发布了针对头排·蘇酒低度产品提价的通知。通知显示，对40.8度头排·蘇酒产品的出厂结算价提高30元/盒。
【今世缘】：本周省内国缘四开批价410-415，对开批价255，V3批价600元，环比持平。省内部分经销商反馈回款已经基本完成，目前到11月底扎帐日，以库存消化为主。
【古井贡酒】：本周省内市场批价献礼版75-80、5年115左右、8年220左右、16年320、20年540左右，环比持平。①部分经销商反馈已完成全年回款。②2023年是古井集团“改革深化提升年”，目标200亿。
【口子窖】：本周批价口子5年批价在78，6年批价在105，10年批价在220，20年批价在330，价格平稳。合肥区域部分经销商反馈，口子窖兼系列在合肥完成前期铺市工作，目前正在团购商招纳过程中。
【迎驾贡酒】：本周安徽市场品味洞6批价110、洞9批价185、洞16批价285，环比持平。部分经销商反馈其全年回款已完成，目前额外追加5%计划量。
【舍得】：本周湖南市场品味舍得批价330、环比持平，智慧舍得批价450，走势相对平稳。成都区域部分经销商反馈舍得宴席有所提升、奖励活动亦有所增加。
【水井坊】：本周湖南地区八号批价310，井台批价440，典藏批价650，环比持平。①公司开门红任务已经基本完成，水井坊部分区域总代库存三个月左右。②强势区域经销商反馈八号动销较好、预计有个位数左右增长，高价位产品动销有所承压。
【酒鬼酒】：本周湖南内参批价760、老红坛批价285、环比持平。①省内部分经销商反馈目前其整体回款进度70%左右，目前其内参库存3个月+、酒鬼库存2.5个月。②10月10日，酒鬼酒发布关于停止接收销售订单的通知。通知显示，自2023年10月10日起，全国市场所有产品停止接收销售订单，恢复日期暂未通知。
【郎酒】：本周成都青花郎批价840，红10批价340、红15批价530、环比持平。郎酒2023年前三季度商家扫码出货数据超过了2022年全年销量。部分经销商目前反馈回款进度在60%。第五代青花郎价格体系公布，即建议零售价1499元每瓶，会员团购价1299元每瓶。
【剑南春】：本周成都水晶剑批价405，终端价443，环比持平。①2023年1月15日起，剑南春水晶剑出厂价预计提升20元/瓶。②新财年部分经销商反馈目前回款进度在60%左右。
【珍酒】：本周珍15批价340，珍30批价800
【hc食饮】近期我们观察到市场大面积传播所谓“五粮液提价方案”，我们与核心管理层多次深入沟通探讨，当前时点，真的适合提价吗？
有观点认为涨价后能催动批价有一定的上涨，故而应该涨价，此时应该想一想关注批价的“初衷”：1、是以批价的涨跌判断行业的景气度。2、是批价上涨保障了渠道利润。
如果是靠提100的出厂价来换取30或50的批价上涨，既没有改变行业景气度，又没有增厚渠道利润，甚至有所削弱，这不过是一种买椟还珠的本末倒置罢了。
1、高端白酒不以成本定价，供需关系才是影响批价的本质，包括普飞批价稳定，核心也是靠控制供给
2、历史上绝大部分倒挂提价最终结果均较为失败，或靠费用返补，唯一一次逆势上涨的必要条件是上轮周期消费力和价格带本身上涨，当前外部环境并不相同。
3、逆势提价主要为了品牌位序，而对批价上涨只起到催化作用而不是决定因素，当前品牌位序相差较大，此时冒险提价是否划算？
在当前整体需求背景下，批价大幅上行存在较大不确定性，如若批价不上行，则公司面临经销商亏损，做市场培育的优质中商小商退出，大商倒逼加大补贴政策的恶性循环，公司亦会陷入给补贴批价下跌，不给渠道受损的两难境地。同时竞品大概率会选择快速出货抢份额抢周转，维持更高的渠道利润抢占优势渠道和市场。
合适的提价时点如何把握？三个节点指标：
1、需求好转，历史库存消化，供需进入正循环
2、产品多元化完成，主品放量压力减轻，真正能落实控量
3、渠道扁平化，渠道过于集中的风险降低，公司议价权提升
如果一定要现在提价，那么一定要保持定力坚定减量（但其实这样意义不大，因为并不影响和茅台的品牌位序，又会被国窖抢占份额，得虚名而担实祸）
最后，五粮液当前的核心问题和唯一出路，不在于提多少出厂价，而是渠道扁平化和产品多元化，只有解决了这两个问题，才能真正做到核心单品的量价平衡，经营自如！
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