本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2021-12-17
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迈瑞医疗近期会议交流纪要
【问答纪要】
1.长期和短期战略
2015~2016年是高端化的元年。2020年海外的收入主要是因为疫情。
2.客户
-公司近期开始有更多的地域性扩张，如何看待国外的扩张?都进入了哪些客户?
主要是发展中国家，因为迈瑞擅长于抓住风口市场。发展中国家的销售模式(有分销)和客户需求是比较一致的。产品需求也比较类似，比如血球需要CRP。海外收入增速是20%以上。
3.供应链
-核心元件的供应商是哪些?价格有没有变化?
IVD的核心元件是罗氏。
2020年做了一个化学发光的核心元件的并购。医学影响的核心元件是美国的公司。已经找了国产替代，或者找美国的备份。也有战略库存。
4.产品
-有没有什么product在pipeline里?
IVD产线有很多新产品，三季度推了新一代的化学发光仪器，明年有凝血仪器。未来几年是IVD的领跑，增速会在30%以上。
监护仪的市占率是60%以上，因为之前飞利浦的监护仪太贵，很多低级医院出不来监护仪。监护仪的最高端产品已经比飞利浦高端。麻醉剂和血球也是全球市占率三分之一，技术也是领先水平。麻醉剂已经达到欧美达到了顶尖医院的大范围装机。
5.财务
-这个财年预计收入增速是多少?GrossMargin是多少?
收入是20%+增速。
2020年IVD的grossmargin受疫情影响下降，但长期来看毛利是稳定的。
6.集采
-公司对集采怎么看?
美国也有集采，并且市场集中度高。不影响市场发展。
67%的IVD收入是试剂，但集采试剂价格其实是高于出厂价的。医院也会选择试剂下降的厂商。中国集采是为了下降流通环节的压力。
IVD以后的试剂一定会下降，长期收入也会下降。
7.竞争优势
-公司的竞争优势是什么?如何看待与西门子、GE以及飞利浦的竞争关系？
产品线的长期优势是针对发展中国家制作产品，比如抗生素滥用。
IVD的试剂原材料是外购为主。化学发光和生化的产品优势并不明显，这个行业的竞争优势是仪器的研发和生产。生化市场是分散的，因为大家都能做。化学发光是2010年以后才出来的，核心竞争力是仪器和原材料。
生命信息是10%以上的增长。医学影像是20%以上。
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