本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2023-11-21
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华为服务器液冷专家交流纪要2311
1、华为和液冷供应商的合作模式。
Q：华为和液冷合作伙伴是如何分工的。
A：华为做得好的方面是研究基础应用和基础原材料以及散热的技术的可靠性关键性问题，但不做系统解决方案，但华为要求集成商把关键的原材料液冷，冷媒等按照华为研究的方案实行，这其中关键的参数，关键技术由华为来研究，确定后由集成商提供。
但像英维克做了很多年液冷相关的东西，接头，热管等结构件都具有成本优势。英维克他们在这个领域研究了很多年，直接拿他们的产品来用可能成本更低，技术方面也可靠。如果业界没有好的产品，华为可以自己研究目前来看已经有了就会去直接采购。
Q：可以理解为，华为对冷却液冷板核心的技术想要自己掌控，华为2012实验室不做工程化的东西，做的是技术输出的角色，所以华为的服务器和云计算中心都是找合作伙伴做的是吗？
A：对，华为主要是评估技术，和集成商做技术方面的合作开发，做成产品级是合作伙伴来实行。比如其中的冷媒，冷管，管道布置，以及里面的瓷片，华为不做因为成本高且量不大。所以技术上的合作不会抢占系统集成商的市场。华为研究了一些新的技术（通过智能监控系统控制功耗）之后会提出该如何做，集成商再按照要求去开发，部署到体系中。
2、华为液冷供应商的合作伙伴
Q：合作伙伴大概有几类，按照什么划分档次或者说市占率多少？
A：
英维克在华为服务器里面做的比较多，排名还是第一的，份额30%左右。高澜基本排在第二，偏向于中低端服务器，采购量应该也在20~30%左右。川润份额在15-20%左右，川润潜力比较大，目前主要做特殊场景下的散热。AVC、智通电子等，但是这类合作伙伴不做液冷，做风冷等低端服务器。
目前华为A级合作伙伴是英维克和高澜，优势主要体现在技术和成熟度。B级是川润，AVC、智通等。
但是液冷合作伙伴就是英维克，高澜和川润三家，AVC和智通是做风冷的。
Q：川润做的特殊场景散热怎么理解？和英维克相比优劣势在哪里？
A：川润在电力电网和储能的液冷做的技术比较成熟，且成本管控能力比较好，所以受到了华为的认可。川润的技术方面在华为服务器的应用来看做的问题不大，技术主要运用在数据中心、云计算，后续还要观察长期稳定性方面，比如会不会有液体渗漏，接头处会不会被腐蚀，超醇水会不会产生一些有害物质等问题。
华为服务器有些是非标准定制的，体积、大小和常规的服务器不一样，川润做液冷的定制开发。定制开发指的是管道包括接头都是非标准件，采取压铸工艺做出来新的不是大量使用的标准件。这些标准件成本高、没有大批量生产、质量稳定性有待验证。
英维克目前不愿意定制开发（影响产能），而川润做为新进入者比较灵活，定制化的东西可以去开模，由华为提供技术支持。
川润的液冷在储能，电力电网上面以及有很多运用了，所以用在服务器上技术实力受到华为认可。但是公司大批量供货的时间不太长，长期可靠性的验证还需要再观察一段时间。目前华为大规模的常规标准产品是英维克用的多一点。
川润目前也在争取做标准化的产品给华为认证，华为标准的服务器也用了川润的产品（小批量验证看市场反应），川润是比较有潜力的，川润进入A级合作伙伴也是很有可能的，如果在新一轮招标中商务招标中，川润提供的价格有竞争力的话份额会超过高澜，排在第二。
Q：新一轮的商务招标大概在什么时候开始？
A：今年第四季度招完了，新一轮在明年的2月份启动。每年招标两次，上下半年各一次。目前来看，这几家集成商基本都非常稳定。招标主要看和采购怎么谈，看招标的价格和配合度然后采购、其他质量部门和研发部门打分进行排名，最终才能决定份额。
Q:最终客户是华为，还是超聚变和华鲲振宇这种服务器公司？
A：几家服务器公司关系是
超聚变，英维克配合的多一点。高澜也有供货，毕竟超聚变体量比较大。华鲲震宇。川润主要配合华鲲震宇，两家企业都在成都，且两家企业距离相距不远。
服务器厂商和液冷解决方案供应商需要捆绑合作的原因在于责任认定。举个例子冷板末端需要直接在CPU或者GPU服务器内部，通过一块中空的铝合金板或者铜板与CPU、GPU进行连接。铜板上面有一根管子，从服务器内部拉出来，然后连接到换热器板上，管道中流动的是去离子水。然后再连接到水泵节能塔等一套系统，所以这套系统与CPU是紧密相连的。现在最大的问题是明确责任。一旦出现问题，责任应该由谁承担，这是个非常重要的问题。华为采购来的是服务器和散热器已经组装好的，直接接冷管和冷媒系统开通循环起来，其他不会现场再去装。
Q：定制开发的利润率情况如何，能赚钱么
定制开发价格往往高于标准的，因为加工成本高，川润利润是很高的。产品利润能达到50%-60%的毛利，纯利润30%-40%。
3、AI服务器
Q：AI服务器液冷竞争格局有无变化
A：AI服务器和通用服务器并没有大的区别，技术原理上都是相同的，都是通过冷媒去散热，只是单位时间内的散热量和散热功耗比较大。
Q：AI服务器液冷价值量多少钱呢？
A：AI服务器至少两三万块一套
【纪要】飞荣达会议纪要20231120
1、华为昇腾/鲲鹏：昇腾最先通过验证，按照明年4万台/32万GPU，双向液冷单个GPU价值量1W计算，可看到32亿营收增量（具体份额需后续跟进，但目前进度最快，应该占大头），鲲鹏用风冷vc热管，也是国内唯一供应商市占率10%，后续会提升（其余是台湾企业）
强调：华为液冷战略供应商散热+屏蔽战略供应商
2、AIPC：客户包括hp联想华为荣耀小米，目前单机50元，AIPC价值量提升到100元，翻倍增量预期
3、VR/MR：meta供应商，meta即将打开中国市场，这块增量也会不错
4、手机：原来价值量15元左右，现在华为mate60到25元，折叠屏80+元，部分环节独供，整体在H体系公司是第一大供应商，份额超过50%
5、业绩/定增解禁：11月16日定增已解禁，成交量放大，压制因素已解除，Q4业绩受益于H手机等因素，有望达成历史新高，2024年业绩增量包括H手机、昇腾、PC、MR等领域，新能源汽车（M9等供应商，ASP3-5k）。
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