本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2023-11-28
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东方甄选小范围交流纪要2023.11.23
1、公司近期剥离在线教育业务，15亿对价卖给大股东，专注直播带货，大股东继续支持公司业务发展。
2、抖音GMV去年100亿，今年至少做到双位数的增长；收入利润估计都是双位数的增长（考虑期权费用的影响）。自营品GMV去年在30%占比，今年上半年33-35%；自营品10-30%的毛利率，代销把佣金计为收入，毛利率90%，收入结构中佣金收入：自营品=25%：75%。（去年自营品的毛利率综合18%，代销品佣金率17.5%，长期看自营品毛利率20%左右比较合理，佣金率随着商品单价提升会下降一些）
3、公司的定位，提供健康、美味、高品质、高性价比的产品，专注做三件事：（1）帮助客户甄选好物的直播平台；（2）自有品牌的科技公司；（3）文化传播的属性（没有购买流量，得益于新东方30年的积累和老俞的人脉，与地方政府合作，地方媒体的资源，名人访谈，电影宣发）。
4、公司未来发展的天花板如何看？公司远远看不到天花板，做两个比较，
（1）线下山姆，在中国发展6-7年，有4000个sku，1000个自营品，公司自营品才200款，未来也可以做到上千的规模，山姆一年做到500亿人民币，公司未来某一天可以做到；公司目前也在向山姆学习，借鉴山姆的自营品类。
（2）抖音头部疯狂小杨哥去年300亿GMV，淘宝李佳琦600亿GMV，公司的人员素质、管理水平、品牌优势、创新能力都是强于他们的，将来某一天肯定会超过他们。
5、自有APP：战略渠道，用户的分级管理、收费会员只能在自己的app上实现，相对稳健的发展，没有买流量砸广告去做，现在做大一个垂类APP已经不太现实了。
6、抖音是直播矩阵号，春节后发现抖音增速不太好，就不开新的矩阵号，主要还是增加新的自营品，同时提前开拓出淘宝的新阵地。
7、淘宝直播的发展：淘宝与抖音用户群不一样，淘宝更低线；淘宝体量8万亿，抖音1万亿GMV；未来某个时点公司在淘宝的GMV会超过抖音。淘宝首秀GMV1.7y亿，双十一达到目标（但未披露，可能不是很理想）。
8、供应链能力补充：之前供应链是短板，后来陆续招了很多行业的专业人才，去年供应链1各团队，20人，今年已经5各团队，100个人，各行各业的优秀人才，来自于山姆永辉以及京东淘宝的人才加入。最高管理层还是教培的人，招了很多执行层面的商业人才。
9、淘宝与抖音的差异：淘宝的优势在生活周边，抖音的优势在食品生鲜，淘宝的货盘大得多，可以直接提供给公司，省去了选品的时间；淘宝的人群跟抖音也不一样；淘宝超级头部很少，失去对李佳琦的控制，希望培养更多的头部，希望公司成为淘宝食品生鲜的头部
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