本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2024-06-26
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百胜中国调研精要
开店仍有空间，未来小店为主。
（1）公司认为中国仍有很大开店机会，24Q1中国贡献肯德基全球80%+净增门店，必胜客扣除中国后全球门店净减。
（2）23年肯德基和必胜客净增店以小店为主，小店可提供更多便利、扩大外送半径，投资较低，也不需要特别好的店址。一二线城市大店空间已有限。
（3）门店payback健康，会优先直营店，给加盟商的基本是下沉、偏远市场，或加盟商有资源的地方。
（4）会平衡开店和同店，优先提高市占率和消费者触达。
Q2面临高基数，重点放在吸引客流。
（1）23Q2为历史OP最高的Q2，今年重点是吸引客流，不单是打折，还要通过产品和活动吸引客人到店。
（2）24Q1新品和IP联名活动反馈较好，疯狂星期四表现已经超过周末。
（3）持续拓宽产品价格带，丰俭由人。
外卖调整较成功，对小单有明显拉动。
（1）外卖配送费由9元降至6元，收取1-2元包装费；之前一直用品牌专属骑手，24Q1开始做第三方骑手测试（目前差不多覆盖一半门店），未达到稳态，估计不会全部用第三方。
（2）调整对margin影响不大，但增加了很多40元以下的小单，公司也同时推出很多适合一人食的外卖套餐，效果较好。
研发体系成熟，初步测试中央厨房。
（1）有成熟的NPC机制，所有品牌每年估计能推出500+款新品，KFC估计100+款，每2-3周能出一款相对热门的爆品。
（2）合作供应商约800个，全国35个自有物流中心，约2000台冷链物流车负责派送。
（3）目前在对中央厨房做初期测试，部分产品和供应商合作腌制，减少到店加工环节。
咖啡重在培育心智。
（1）肯悦并非独立门店，和肯德基门店共享后厨，可利用肯德基设备，投资很低。并不单独核算，视为肯德基同店增量。
（2）公司对咖啡期望比较高，想通过相对独立的区域培养消费者来肯德基喝咖啡的心智
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