本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2024-04-11
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江苏白酒大商反馈
专家背景：江苏白酒大商，代理茅、五、泸、洋河、今世缘、古井、水井等
🌟动销
3.1-4.8号，出货量同增8.6%（预期10%）；出货金额同增6%。需求端除了宴席偏弱，其他都正常。分场景看，宴席-9%（去年高基数，低于预期），企业团购+13%（民营较差，符合预期），流通+18%（符合预期）。
🌟库存
除了郎酒、剑南春、习酒等非上市公司压库存外，其他主流酒厂都在提价、控货，渠道库存水位较低，价格良性。
🌟未来展望
预计2季度整体平稳，目前五一婚宴预订较弱，预计1周后会迎来预订高峰，端午企业用酒占大头、大众偏少。全年维持谨慎乐观，以控制风险为主，后续看中秋表现。
🌟茅台
价格下跌原因：1）受大环境、淡季影响，动销减缓，但下游客户刚性，影响有限；2）供给因素影响大：经销商3月到货较多（10-13%）；贵州葫芦娃、100ml、375ml、部分团购流入市场。大商有信心，小黄牛信心弱、有踩踏。后续价格看茅台是否控货，厂家对价格有较强掌控力，如果4月少放，预计五一会涨价。
🌟五粮液
苏南批价950（春糖期间930-940）。大商到货45%，库存1个月（2月底1.5月），终端1个月；部分小商到货60%-80%，但惜售。今年以来，江苏地区动销保守10个点增长（乐观13%）。预计未来价盘较稳，警惕中秋后大商承兑到期，价格或松动。
🌟老窖
批价875，比较稳健。到货37-38%，预计下周发20-30天的货，节奏与去年持平。目前库存45天，终端30天，整体70-80天，较年初（整体3月）有下降。
🌟今世缘
已打款40%，库存同降0.5月。四开批价410-420（春节最低位395），提价较成功，库存1.5月，终端1月，比去年低，签量增速25%（去年40%）。对开压力较大，签量增速逐年下降（24年：+10%）。200元以下淡雅更好。
🌟洋河
已打款50%，海天、M3价盘较稳，M6+南京价格略低（540-550）。整体稍弱，提价终端和消费者认可度不高。
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