本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2024-05-10
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泸州老窖调研更新20240509
市场动销：今年五一属于正常淡季，并未出现类似去年春节旺季后需求的陡然波动。从价格带来看，200-400元价格带有一定亮点。
分红预期：60%的分红率预计会有效保持，后续会结合市场及公司发展情况，对分红率做进一步优化调整。资本开支维度，后续如酒博物馆可能还会有一定支出，但年度维度看预期开支稳定。
渠道改革：引入数字化手段后，终端层级管理更加高效，目前公司系统直达终端、并进行分级管理。
管理层：预计核心管理团队将保持稳定。
原酒库存：储酒酒库修建成本并不高，且年度产量可灵活调节，产能是按基础发酵条件来测算的。
产品矩阵：不同价格带都有布局，腰部产品中特曲60这几年增速30%以上，现在已经有20多亿，特曲60区域也还有扩展的空间。窖龄和特曲是200-300元价格带，比较贴合目前亮点价格带。100以下价格带，头曲增速比较快，受益低端的消费升级、另外我们从地级市进一步下沉到县级和乡镇市场。
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