本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2023-11-21
最新纪要研报请微信扫码关注“君实财经”
每天精选消费、医药、互联网、新能源等最新调研纪要和报告，缩小你与一线产业的信息差！
【gj医药】建议关注低估值板块见底反转和并购bd机会
三季报以后医药进入全面复苏阶段，我们认为在过去三年的下行周期中，医药板块存在着大量本身质地优异、赛道壁垒确定的优质标的，但由于公共卫生环境事件、集采控费、院内诊疗秩序整顿等因素，估值受到持续压制。未来这部分标的有望展现巨大的业务和估值改善弹性！
同时未来相当时间由于发审环境的变化，医药板块并购和新业务BD可能进一步活跃。我们积极看好主业底部反转，且在新业务探索和并购整合方面有突破的优质低估值医药企业！
2024年医药板块的投资主线风格，大概率由强成长为主切换为价值成长为主，由自上而下切换为自下而上为主。
【仿制药】集采覆盖相对充分，院内秩序整顿稳定，业绩和政策预期拐点已到，bd业务扩展和并购预期带来强势催化。
相关标的：赛托生物，恩华药业，京新药业，九典制药等。
【医疗器械】建议持续关注创新性高、出海能力强的赛道。院外消费医疗器械产品政策免疫性强。
相关标的：心脉医疗、鱼跃医疗、采纳股份、祥生医疗等。
【生物制品】外部政策影响预期基本企稳，板块估值性价比高，建议重点关注各细分赛道重磅产品加速放量贡献的业绩弹性及估值空间。
相关标的：智飞生物、长春高新、安科生物、特宝生物等。
【医疗设备】估值及业绩受到短期压制，随着院内市场逐步复苏，有国产替代逻辑的行业有望重新进入快速增长通道，内窥镜、高端超声、高端呼吸机等）。
相关标的：迈瑞医疗、联影医疗、海泰新光、翔宇医疗、普门医疗等。
【体外诊断】化学发光集采持续推进加速替代进程，看好国内国外双线布局的企业。
相关标的：新产业、亚辉龙、安图生物等。
【CXO】板块建议布局竞争格局优质和高壁垒的底部资产，当前临床前CRO和医药上游试剂耗材基本面市场预期已经较为充分。
相关标的：昭衍新药、奥浦迈、纳微科技等。
【药店】当前板块龙头估值安全边际高；门诊统筹政策加速落地，各家企业统筹门店占比稳步提高，9月份以来门店数据持续向好。建议关注经营管理能力强、门诊统筹受益程度高的龙头药房。
相关标的：益丰药房、大参林、老百姓等。
【创新药】关注ADC、AD、GLP-1及大单品突破三大主线，关注海外商业化和授权进展。
相关标的：恒瑞医药、信达生物、康诺亚、翰森制药、迈威生物等
最新纪要研报请微信扫码关注“君实财经”
每天精选消费、医药、互联网、新能源等最新调研纪要和报告，缩小你与一线产业的信息差！
注意：以上内容来源于网络，友情分享，仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，请勿跟风买卖！如造成不便，请联系后台删除