本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2024-04-01
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【gf电新】TOPCon系列调研要点-20240330
#麦迪科技：
1、产能规划：规划约23GWTOPCon电池产能，绵阳一期9GW于24年底投产，二期待定；预计24年出货量4-6GW；
2、技术路线：4GW为LPCVD，5GW为PVD，已有5-6条线导入LECO，量产转换效率约26.14%，入库效率约25%，良率96%，银耗约110mg/W，暂未考虑0BB。
3、生产情况：1月基本停产，春节后复工复产，目前开工率约67%且逐步提升中，主要为PVD产能；目前非硅成本约0.2元/W以上，处于微毛利状态；满产后有望达0.17-0.18元/W；
4、销售情况：价格随行就市约0.47元/W，已锁定赛拉弗长单，正与阿特斯、隆基等送样洽谈。
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#华东重机：
1、产能规划：规划约20GWTOPCon产能，一期徐州6GW于23年9月满产，二期亳州10GW项目待定；
2、技术路线：以PECVD为主，已全面导入LECO，转换效率约26.5%，入库效率约24.9%-25.0%，良率95-97%；银耗约110mg/W，暂未考虑0BB；目前非硅成本约0.2元/W以上，满产后有望达0.17-0.18元/W。
3、生产情况：去年10月起受盈利压力陆续减产，1月基本停产，春节后陆续复产已全面满产并实现正毛利，4月签约意向订单约650MW已超过产能负荷；目标24年出货量8-10GW；
4、销售情况：采用双经销及直销模式，直销价格随行就市约0.47元/W，双经销模式的代工费约1.7-1.8元/片，目前处于微毛利状态；已给一道及高景送样通过，隆基正在送样，晶科已进入白名单，倾向于双经销走量模式。
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#棒杰股份：
1、产能规划：规划约28GWTOPCon电池、16GW切片及4GW组件产能，其中扬州10GW（实际12GW）电池产能已于23年9月投产；江山16GW电池及切片产能分两期投产，进度待定；
2、技术路线：以PECVD为主，已全面导入LECO，转换效率约26.55-26.60%，入库效率约25.1%，良率95%，银耗约104mg/W，暂未考虑0BB；目前非硅成本约0.2元/W以上，满产后有望达0.18元/W；
3、生产情况：1月基本停产，春节后陆续复产，目前6GW已全面满产，4月订单已超出现有产能，计划复工剩余6GW产能；
4、销售情况：采用双经销及直销模式，直销价格随行就市约0.47-0.48元/W，双经销代工费约约1.8元/片，目前处于1.5-2分毛利状态；现有客户为东磁、英利、晶科，预计4月进入隆基、晶澳及旭合等。
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