本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2023-11-24
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百度2023Q3业绩梳理及纪要20231122
业绩会纪要
Q1：除宏观因素外，导致广告收入增长疲软的其他原因吗？展望Q4，是否看到需求增加？AI将如何改变广告前景？
A1：除了宏观疲软之外，Q3电商平台的网络营销收入也相对疲软。电子商务平台的收入是我们最大的收入贡献之一，占我们在线营销总收入约10%。与许多其他互联网平台公司一样，我们正在建立自己的本地电子商务中心。随着我们继续改善购物体验，我们本地电子商务业务的收入增长非常强劲。此外，我想强调我们广告业务集团在AI取得的进展，我们基本上正在重组整个广告平台，包括定位和竞价准入的创意建设。这些努力已经开始得到回报，这些举措的增量收入预计将在今年Q4达到数亿人民币。展望未来，我们乐观地认为在线营销收入增长将继续超过中国的GDP增长。
Q2：关于云收入，是否可以期望云收入在24H1进一步加速，或者是否还有更多的项目仍处于风险之中？AI什么时候会对云收入做出有意义的贡献？对2024年云收入增长前景有什么初步看法吗？
A2：正如我们之前提到的，我们一直专注于改善商业前景，实现可持续发展。因此，我们在过去几个季度实现了Non-GAAP营业利润。正如Robin已经提到的，由于云端智能交通需求疲软，收入可能会在Q3下降。对于那些相当稳健的部门，除了小型运输业务外，我们相信云收入将在第四季度恢复正增长，且这一趋势将继续下去。
更令人兴奋的是，我们不断看到Gen-AI和LLM带来的新机遇，实际上上个季度我们已经说过，越来越多的客户跨越各个领域进入模型培训应用程序开发和解决方案。此外，目前Gen-AI和LLM相关业务的收入仍然非常小，但增长非常快，我们已经看到越来越多的企业积极采用这些新技术来提高生产力和效率，其中一些客户，特别是来自互联网、教育和技术部门的客户，他们已经开始看到效率的提升。
一些客户逐渐增加了对我们云服务的支出。展望Q4，我们的目标是利用我们在通用API和大语言模型中的领导地位，不断吸引新客户，并鼓励现有客户通过云增加支出。我们认为这不仅会带来长期的收入增长，而且还应该继续提高利润率。
Q3：EB4的最新反馈？合同签订情况及变现能力？
A3：自10月中旬发布EB4以来，收到了用户和客户的积极反馈。许多企业以前都接触测试过EB4，并对其能力印象深刻。EB4与EB3.5和市场上的其他LLM相比，有先进的理解和复杂的推理能力，EB4可以产生更结构化和更清晰的响应，并在编码方面表现出色。我们很自豪能成为第一家在中国推出GPT-4级别模型的公司，这有助于进一步扩大我们在市场上对其他模型的领先优势，我们是第一家收取用户费用的LLM，这使我们有别于其他同行。
关于变现机会的问题，我们看到了AI原生应用程序中的重大机会，无论是百度还是利用我们AI能力的客户。如果你看看我们自己的产品，我们在新的搜索和改进的广告平台中看到了巨大的机会。新的搜索补充了传统的搜索，它可以解决以前无法回答的复杂问题。它还使用户能够在主题和项目所在的位置进行更个性化和深入的研究。我们将很快使用户能够进行多次对话讨论。由于我们的搜索将能够用自然语言和多轮语言与用户交谈，它将在商业方面创造更多潜力，我们正在为SME和品牌试验聊天机器人类型的广告产品。这不仅有助于推动有效的客户转换，还能让我们最终从CPC模式转变为CPS模式。我们不断改进广告平台的努力已经取得了积极的成果，我们将继续利用Gen-AI，帮助广告商团队在百度实现可持续的ROI增长。
在为我们的客户提供模型方面，我仍然提到客户需求现在不同了。一些客户确实更喜欢训练自己的模型，但是GPU出口限制，最终会变得清楚，从头开始训练LLM是非常困难的，特别是在尝试实现紧急能力时。因此，他们将转向市场上可用的高级LLM，例如早期开发应用程序。随着客户在使用LLM创建应用程序方面变得更加先进，以及由早期驱动的AI本地应用程序变得更加广泛，我们应该能够通过模型推理看到长期的持续收入增长，推理应该成为未来收入的主要来源。同时，我们还将帮助客户找到我们现有模型提供的功能，以满足他们在每种情况下的定制需求，因为我们的模型更好、更快、更具成本效益。
总之，Gen-AI和LLM将为我们带来最好的机会。到目前为止，我们在商业化方面已经取得了良好的进展，而这只是未来的开始。
Q4：广告商对于AI能力的最新反馈？2024年核心收入的展望？
A4：我们对广告系统的快速AI转型感到非常高兴，并得到了广告商的积极反馈。总的来说，我认为广告商感谢我们帮助他们改善在我们平台上ROI的努力。此外，他们对我们的新功能很感兴趣，这有助于他们提高生产力。正如我所说，在过去几个季度的某个时候，我们花了很多精力使用Gen-AI和LLM来重新发明我们的应用程序。现在我们有一个集成的广告主系统营销平台。广告商可以使用它来生成创意广告材料。这些材料已被证明比人类创造的材料提供更高的转化率。我们的平台还允许广告商以自然语言进行多轮对话，我们升级的平台能够更好地理解他们的意图。这使我们能够创建一个提供更高ROI的竞选策略。此外，它显著减少了广告经理创建活动所需的时间，因为即使是经验丰富的广告经理也必须花费数小时开发和广告策略。现在有了AIcopilot，这个过程只需要几分钟。截至今天，我们已经有数千名广告商迁移到我们的新平台。与我们的50万广告商相比，这个数字相对较小。它肯定增长得非常快。
此外，我们继续使用AI来改进我们的竞标系统并增加定向能力。这些举措发生在系统的后端，因此广告商可能不是指导程序，但他们已经观察到广告转化和ROI的改善。因此，平均而言，使用这些功能的广告商可能在Q3实现了高个位数的转化率增长。我们所有的努力最终应该会吸引广告主在百度上分配更多的广告预算。
正如我之前提到的，与我们升级后的广告平台相关的在线营销收入一直在快速增长，并且已经变得有意义。而这仅仅是个开始，正如我所说，我们正在试验AI聊天机器人和聊天机器人将来可以作为登陆页面的替代品。这在垂直领域特别有用，用户通常在购买前研究并参与长时间的决策过程。想象一下，搜索培训计划并被定向到机器人而不是网页。通过我们的AI聊天机器人，用户可以快速了解品牌特定信息、产品详细信息和其他信息。尽管我认为多轮对话也非常吸引人，对于广告商来说，这有助于他们保持联系，面对潜在客户和中国，在关键决策点上实现更好的转化甚至直接销售。
我们相信AI聊天机器人可以很好地与AI-powered的新搜索合作，并为我们带来更多的机会。我之前提到，此类增量收入预计将在Q4达到数亿人民币，增长非常快。这种趋势应该在2024年继续并进一步加强。
Q5：中国云市场的行业竞争格局？我们的竞争优势？是否预期竞争在明年加剧？
A5：传统云业务确实已经减速，而Gen-AI和LLM改变了云业务行业的竞争格局。过去，云市场的重点实际上是就像商品一样，人们在定价上竞争。但现在随着Gen-AI和LLM的兴起，情况正在发生变化。
云客户越来越有兴趣利用百度的技术，提高生产力和效率，我认为这不仅是因为我们拥有最先进的AI技术，还因为我们在使用AI帮助企业解决问题方面有经验和记录。一些客户仍处于产品实验阶段，但他们对新技术有坚定的信念，可以重建他们的产品和服务，因为他们在海外看到了成功的故事。这就是为什么我们看到新技术正在增加我们的TAM并扩大我们的竞争优势。
Robin刚才提到EB4作为第一家在中国推出GPT-4级别的模型，他还分享了我们在EB4获得的积极初步反馈。因此，目前我们的团队或与客户进行对话，帮助他们了解技术并利用收益重新开发现有产品并创建新产品。
所以在这里，我想简要提出我们与市场上的玩家相比具有优势的两点。第一个是我们独特AI全层基础设施，可以让我们灵活地在每一层进行调整或创新，以便能够与其他层兼容，从而在模型训练和努力方面保持效率。第二个是我们开发GPU网络或大型语言集群的能力，98%的训练时间被用于AI基础设施，因为我们的客户包括几家领先的互联网和科技公司增加了对我们服务的投资。此外，我们将继续利用我们独特的AI架构优势来提高效率，这将有助于我们大大降低模型训练成本，我们在云上的努力使我们能够灵活地向客户提供更具吸引力的价格，并进一步加强我们在市场上的竞争优势。
关于电信运营商的竞争，我想强调我们的重点是不同的市场细分。如果我们用我们的AI能力来区分自己，实际上值得注意的是，我们可以合作，我们实际上正在合作转化为许多对象项目，就像中国其他互联网公司一样。所以我们强大的AI能力和EB4已经被市场高度认可，这将使我们脱颖而出。
我们相信，我们强大的AI能力，特别是在通用AI和大语言模型方面，将使我们最终成为市场领导者，并获得云市场的份额。
Q6：未来模型的策略？是否预见到基础模型的竞争会加剧？
A6：我们手头的芯片已经让我们率先推出EB4，使我们在LLM的领导地位更上一层楼。我们将采用应用驱动的方法。我们将让AI的原生应用程序告诉我们在早期ERNIEBot功能方面需要改进的地方，因为目前市场上只有非常有限数量的AI原生应用程序，大多数ERNIE应用程序的API调用都是我们的内部程序，如搜索和百度文库等。
我们现有产品的重建和重组推动ERNIE创新朝着正确的方向发展。同样重要的是，我们正在帮助企业利用ERNIE来建立他们的产品，我们已经说过，每月有超过10000家企业通过API调用来使用ERNIE，这也推动了ERNIE的升级。
我们还在继续提高我们模型的效率，例如与早期版本相比，推理成本较3月份下降了98%，基本上在相同数量的硬件上效率增加了50倍。持续的推理成本降低进一步加强了我们模型的竞争优势，并使我们能够灵活地提供越来越有吸引力的定价。
从长远来看，考虑到高性能芯片的稀缺性、对数据AI人才的高需求和巨额前期投资等因素，该行业将很快进入整合阶段。我们相信市场上只会剩下少数基础模型，百度肯定会是其中之一。在这个行业发展阶段，越来越多的企业会开始利用像ERNIE一样的先进基础模型来打造AI的原生产品，而不是把资源花在构建自己的大语言模型上。因此，我们预计未来基于ERNIE的原生应用程序数量将达到数百万。
Q7：关于投资，从长远来看我们应该如何预期核心OPM？
A7：目前，Gen-AI和LLM的主要投资是算力，这被记录为资本支出的一部分。我认为在过去的几个季度里，我们已经投入了大量的资金来训练我们的新ERNIE模型，未来随着更多AI原生应用的出现，我们应该在模型并发方面投入更多的资源。然而，所有这些AI相关的硬件投资或P&L是相当可控的，因为我们将把投资分散记录在几年。此外，我们非常高兴地看到，我们对Gen-AI和LLM的投资开始充分发挥作用，正如刚才提到的，因为我们收到了2C或2B业务的批准和更多的额外收入，这些收入增长得相当快。我们可以看到，移动生态系统Q3继续保持高利润，确保了非常强劲的现金流，AICloud继续保持健康增长，并再次实现盈利。展望未来，我们预计传统云业务将保持相当有利可图，并从Gen-AI和LLM中获得新的TAM。我们将继续以一定的速度投资，通过将资源从现在的非核心业务重新分配到与AI相关业务的AI关系来集中我们的资源。所有这些都将对长期增长非常有益。
Q8：限制芯片出口后对AI发展的影响？
A8：对中国芯片出口的限制在短期内对百度的实际影响有限。我们已经在10月中旬成功推出了EB4，对我们来说是一个里程碑。正如我刚才所说，我们有大量的AI芯片储备，这可以帮助我们在未来一两年不断提高ERNIEBot，且推理只需要较少高级芯片。我们相信我们的芯片储备，足以支持终端用户的大量AI原生应用程序。从长远来看，难以获得最先进的芯片不可避免地影响了中国AI发展的步伐，所以我们正在积极寻找替代品。
我们独特的4层AI架构和AI算法的优势将继续帮助我们提高效率并减轻一些挑战。例如，我们在PaddlePaddle，深度学习框架和基础模型ERNIE方面进行了一些创新，以允许它们更好地兼容不同类型的AI芯片，既包括模型训练，也包括影响任务。
但考虑到所有其他中国公司都面临同样的挑战，我们认为我们实际上最适合服务这个市场。正如你可能知道的那样，我们的一些同行，他们试图通过投资那些初创公司来训练基础模型以避免制裁，他们将算力卖给那些初创公司。我们没有那样做。我们尝试优化从基础设施层到框架层，然后到模型层，然后到应用程序的所有内容。我们将其投资于这种端到端的优化方法。因此，我们可以在相同的计算能力下，更有效地进行训练，更具成本效益，并且可以更快、更便宜地进行推理。但随着时间的推移，我认为越来越多的公司会意识到他们可以基于百度一些基础模型开发AI原生应用程序，这是市场上最好的。所以我真的很高兴我们基本上在这种端到端优化方面投资了这么多年，现在是我们展示这些投资是值得的时候了
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