本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2022-01-17
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海尔智家电话会议纪要20220113
【会议要点】
-四季度国内收入中个位数增长，海外市场当地货币计算收入高个位数增长，卡萨帝收入大约30%增长
-2022年指引:国内收入中个位数增长，卡萨帝品牌收入两位数增长，海外市场当地货币计算收入两位数增长
-公司最近发出了股权激励计划，定下5年利润增长15%的KPI
【问答纪要】
1.2022年公司在国内和国外收入占比趋势会怎么样?供应链和库存上有没有遇到什么问题?
目前国内和国外收入各占一半，国内收入中个位数增长，主要来自产品换新和卡萨帝的两位数增长所带动，海外市场当地货币计算收入两位数增长。
公司在芯片方面，在2020年8月底便开始囤货，目前在供应链和存货上公司没有遇到问题。
2.国内传统市场(冰洗)上市场份额怎么样?
国内传统市场(冰洗)上市场份额一直在提升，而且空调和厨电等公司比较薄弱的地方市场份额都在上升，如2019年时公司在空调11%，最近公司在空调的市场份额已经超出17%，目标是达到20%的空调市场份额，在高端市场上占第一名排名。
3.公司目前在北美的销售有多少是依靠国内运输供应的?其他地方如欧洲，澳大利亚，东南亚地区又有多少销售是由国内供应的?
海外收入内有8成都是当地生产，当地销售，美国市场的话更能达到9成以上收入是当地生产当地销售。公司的海外收入受海运影响相对而言少一些。
4.预计2022年卡萨帝的增速会如何?依靠什么带动其增长?卡萨帝有分品类的指引吗？
2022年卡萨帝收入大约会有25%以上的增长，希望提升卡萨帝空调在内的占比(目前是10%)，厨房电器目前则占卡萨帝收入25%左右，其他品类则占卡萨帝收入15%左右。
5.公司最近成立了生活电器事业部，发展小家电，公司有没有这方面的目标指引？
公司最近注入了35亿成立了小家电事业部，公司目前已经有发展各种品类，如清洁电器，个人护理，厨房小家电和净水器，公司希望透过内生增长和收购来拓展事务。
目前公司国内小家电的收入大约10亿左右，希望能做到100亿的国内销售规模。公司会利用卡萨帝和三翼鸟场景来发展业务。
6.公司对费用率有没有指引？
2021年国内销售和管理费用率降低了100个基点，2022年国内销售和管理费用率目标降低50个基点。
7.房地产发展的下降会否影响家电行业的发展?
目前的需求主要来自换新，2成不到的是属于房地产发展的。目前保有量的提升主要会属于空调。
8.有没有房地产发展商的应收帐款拖欠？
公司是零售占比较多，2B的业务一般都是商用空调，整个商用空调占空调收入三分之一左右，商用空调收入当中只有三分之一是与地产商。
9.2022年公司对海外市场有什么看法?外部市场环境是不是会有一定压力，需求方面有没有下降?疫情的持续是否会影响居民的消费能力?
公司希望保持海外市场当地货币计算收入两位数增长，主要来自海外的换新趋势所带动的，欧美市场的表现应该是跟当地GDP相关的。
10.此前卡萨帝空调在产品换代上出了些问题，四季度情况怎么样？
四季度不是空调销售旺季，主要是看二、三季度，所以暂时未有更新。
11.怎么看2022年美国的房地产发展，是利好公司在北美的销售还是怎么样？美国的空调业务是集中在民用的还是商用的?
公司在北美的销售与当地地产发展没有太大关系。美国的空调业务则主要是商用为主。
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