本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2024-05-07
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对通威经营情况的点评
1、在2023年光伏行业各个环节价格快速下降的背景下，通威取得135亿的利润，干干净净的处置了65GWd的PERC产能，创造了306亿的经营性现金流，成绩斐然！
2、通威按照公司战略有效的完成2023年产能建设任务，并开始了perc的技术升级。4月30日云南一次投产成功，并且纯度达到11N,展现通威的技术水平。到2季度通威的全部产能都达到当今最新的水平，虽然装备不是竞争力的全部，也是竞争力的不可或缺的基础。
3、通威的硅料再未来3年具有绝对的竞争优势。TOPCON电池片的平均量产转换率达到26.2，非硅成本低于0.16元，通威对电池片在2024年取得利润很有信心。我认为2024年通威可以保住电池片全球第一的位置。通威的G12组件既有晶科TOPCON的优势，又有天合大尺寸、高功率的优势。4月已经发货到欧洲，通威计划2024年海外市场组件的份额达到15%。目前通威正在全力攻克HJT的成本问题，相信最迟到2025年开始量产HJT,762w+的组件。
4、通威的产能目标是硅料占全球产能的25%到30%，电池100GW到150GW，占全球产能的10%到15%。从这些数据可以看出，通威的对全球组件的需求预期是1000GW.也可以看出，在行业都准备过冬的时候，通威已经在筹划春季的生产了。
5、通威明确表示硅料上不主动压价，随行就市，满产满销。
6、通威在4月29日晚宣布股票回购计划，4月30日就动手回购，言而有信，一点也不含糊。
7、通威明确表示，每个季度评估现金情况和项目的进程，动态管理，保障流动性安全。我估计2024年通威的负债率达到峰值，而后准备下降，回归正常水平。
8、通威1季度亏损7亿，是在大量PERC处于产能升级中，而且计提了2亿的管理费和3亿的减值准备的情况下。
9、估计通威2季度的亏损在20亿上下。如果能够看到行业整合的效果，我对通威的今年的亏损保持足够的承受空间
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