本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2023-12-04
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【大众品渠道】交流要点231203
海天
进度&增长&库存：11月回款约8%（同比增长约6%），预计Q4达成或在24%（同比约中低个位数增长），全年维度收入有望持平。11月末渠道库存量约19.4%，年末或降至17%（约合2个月），奠定良性增长基础。
增长展望：2024年目标或同比增长约10%，因这几年增长停滞，明年对经销商任务合同量增或相对容易谈判。
四五规划：酱油预计四五期间保持中单位数增长（受B端调味汁等影响，老抽存在下滑压力，公司也会加码做调味汁的供应、客户开发；健康酱油今年增长较快，从8亿增长到10亿出头）；耗油四五期间冲击百亿；
伊利
短期增长：11月增长约个位数（环比持平略放缓），其中金典、纯奶增长中单位数，安慕希下滑低个位数，儿童奶和乳饮品持平；奶粉（尤其是婴配粉）在10~11月仍略有下降。渠道库存维持低位不到一个月，增长较慢的产品（安慕希、儿童奶、乳饮）库存相对长。
费用投放：11月费用投放力度环比持平，同比下降近1pct，尤其是对终端的新鲜度投入减少，金典的渠道拿货价高于主竞品。
增长展望：预计12月在低库存背景下实现环比略加速，全年实现中低个位数液奶增长。2024年液奶或延续中单位数增长
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