本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2022-03-11
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$海澜之家(SH600398)$最新调研
Q：1、2月份情况？
A：海澜是实时确认收入的（跟线下是实时的），其他品牌的大部分品牌都是一种阶段性的、集中性的产生收入，1、2月份来看影响比较大，但是有增长。线上有两位数（刚需可以通过线上买，方便购买），线下个位数。线上线下的所有款都是同款同步同价。
Q：线下形势怎么判断？
A：不好判断，天气和疫情都有不确定性。男装跟女装还不太一样，男装更多的是刚需，海澜是男装中的农夫山泉，但资本市场没给到刚需的认可度；其他子品牌增速还可以，高速增长，童装10-20%，女装20%。
Q：线上渠道趋势？
A：线上各平台占比维持稳定，天猫四成，京东和唯品会两成左右，替他（pdd抖音快手）加起来两成左右。增长都在两位数。
Q：辅料合作对象？
A：近几年一直和YKK合作，后面可能放开（在品质达到要求，服务可以跟上的情况下）。去年下半年开始和伟星合作。海澜是同水平男装中唯一一个和YKK合作的品牌商。男装拉链比较重要，当时拉链比较贵（裤链一条1块多），和YKK谈了最便宜的中国区的供货价格，为了提高品质使用YKK。后来国产拉链品质上来了，而YKK的服务跟不上，就不再指定供应商，只要服务、品质跟得上。质量和服务是核心。跟YKK的金额和合作数量上亿（男装裤量）。会把供应商名录给到YKK等，供应商价格是谈好的最低价。
Q：供应商情况？
供应商有200多家，都是成衣厂。除了拉链外对面料等没有指定供应商，为了避免责任不清。公司只检查合格与否，实行买手制，按照成分合成本，指标符合国标即可，之后给财务价。只看动销率。
Q：品牌开店铺计划？
A：OVV开店30多家，都在商场里面开。海澜之家开店计划新增150-200家，主要在三、四线购物中心，未来3-5年策略没有变。
Q：21年渠道变化？
A：店铺数量：21年新增将近200家店，2个点，以年报为主，外生增长不是最主要的。店铺面积：150平/家左右。购物中心不按自己想法，只能1/2间来拿，得看隔断/房产结构。
Q：OVV目标？
A：等年报，还没排出。
Q：21年有下滑，现在在恢复，增速多少？
A：Q4大家都不好，天气偏热，1月也如此，天气因素对男装影响大。春节后（到三月份）男装是销售淡季。
Q：今年2月份销量是否会有弥补？
A：2月因为天冷所以男性不会买衣服。如果冷在1月份可以大卖，2月已经上春装了。
Q：备库会不会谨慎一些？
A：因为周期比较长，所以靠天吃饭。
Q：春节前后和19、20年比如何？是否恢复疫情前的增长？
A：节前比21年增长60%+，春节后仅有个位数增长；21年1、2月份比19年1、2月低十几个点，一季度回到大概个位数，没完全恢复。21年1月份不返乡导致对销售影响很大。只要管控没那么严格，业绩基本上可以趋于平缓；天气不太过恶劣情况下，销售可以回暖
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