本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2022-02-18
最新纪要研报请微信扫码关注“君实财经”
每天精选消费、医药、互联网、新能源等最新调研纪要和报告，缩小你与一线产业的信息差！
1月电动车销量解读电话会纪要
Q:对2月份以及一季度整个销量大概怎么展望？或者会是怎样的一种趋势？
A:2月份跟一季度的销量，我们认为是一个比较乐观的销量，因为总体来看，我们不关注其他，我们是按照预测去走的，目前来看预测的水平化，2月份销量应该是在25万的一个水平上，当时1月份我们预测是398,000,结果走到了411,000的一个水平。2月份走到252,000,我们认为可能还是会超一些的，因为总体来看，几个主力企业实际上都是有后劲，能够进一步的有増量的一个表现。
所以节后的市场应该来说会形成一个淡季不淡的情况，尤其像特斯拉、比亚迪，还有一些企业，我们认为都会有一个良好表现，所以2月份的量化我们估计是在去年的11万的基础上，今年会达到25万的一个水平，同比増长也是在130%以上的水平。一二月份都应该会呈现一个强势増长的态势。到3月份，我们觉得量也应该在43万以上的一个水平上。在这种情况下，相对于去年3月份的20万的水平，也是一倍多一点的増长速度，所以1~3月份是不会低于百分之百的増长速度的，4月份估计也不会在百分之百以下的一个増长速度，1〜6月份都是在100%多的増长速度上去维持，应该属于相对较强的一个増长。
Q:下半年咱们有预测吗？
A:下半年预测，我们对下半年预测，三季度预测増长是在65%左右的水平上，大概达到月销50万台左右的规模。四季度大概在56万台规模，同比増长速度是在30%左右的一个水平上。因为我们认为三季度到四季度的时候，整个随着产品的活跃，还有市场的一个需求在年末的激发，整个车市会形成一个较好的表现，应该能够达到相对来说较强的增长，最终达到一个66%的増长幅度，现在是这么一个判断的。
Q:车企在节后或者元旦后有不同程度的涨价，涨价对车企的销售有没有什么影响？以及历史的涨价对于终端销售的影响一般是怎么样的？
A:总体来说新能源车涨价，基本是符合我们预期的一个状态，总体涨价的影响目前来看并不是一个特别严重的情况。
从订单的情况来看，涨完价之后有一周到两周的压力期，后面就是逐步恢复的状态。现在来看，高端车型或高端车主，对涨价的接受度还是可以的，并没有形成太大的担忧或者影响。所以基本来说在高端是没有太大的影响，而在入门的中低端实际上是有一定的影响。目前来看，像零跑703车型，59,800的车型涨到68,000,涨了大概9000块钱，这些车已经涨的是相对来说比较多的情况。而他们目前订单是有一定的积压，所以对这块也并不是特别担心，未来他们有灵活的一些政策再去调整过来，就跟现在传统车的价格一样。
毕竟好多的企业的销售并不是直营模式，中间有一些调整的余地，比如说促销的价格，比亚迪可以促销1万，促销5000,促销3000;而像一些其他的企业，比如小鹏，虽然他没有太多的促销，但是他现在把直营、非直营店的佣金给大幅的减少，从4个点减到2个点，等于减了三四千块钱的概念，同时他又把积分做一个调整，也都化解了它的压力，所以它现在最大的核心特征就是对订单在手的状态是有信心的，所以他现在敢于去调节渠道的利益，敢于去调节消费者的购车的优惠幅度，他们通过灵活调整的幅度得到了一个有效的对应价格变化。
我们认为今年最核心的事情就是一个増量，并不是追价格和利润。现在想要靠新能源车挣钱，除非是特斯拉，其他的企业都不能达到特斯拉的水平，所以其他企业今年都是一个翻倍性的目标。
几家主力企业全面的一个大幅的増量目标，他们目标的压力是比利润压力要大得多的，所以我们认为他们最终可能都会赔钱去做这些事情，或者是稍微有些微亏损应该没关系。今年的价格已经调到这程度，后面大家还是在于份额之争和市场地位之争，所以我们认为，大家在搞新能源车时候，还是以跑马圏地为核心的特征去做。再一个，现在来说大家在价格或者这些东西上，大家采取措施一般可能会是在3月份或4月份时推出一些改款车型，去微调一些价格，或者是改变续航里程，调整一些产品的这种配置等等这些做一个相应的措施。所以我们认为目前情况下锂电池价格的上涨，对终端的影响还没有到很大的一个程度，钱不是问题，关键在于量能不能达到预期。
Q:1月份的数是超预期的，超的是哪一部分?
A:超预期，实际上客观说超的并不是特别多的一个状态。我们预计1月份是39万多，最后是41万多。
第一个超预期肯定还是比亚迪的一个超预期，因为环比基本就没有下降，理论来说环比要下降百分之10左右的水平，它上个月比较低，这个月没有发生明显变化，这是相对它的一个超预期。
第二超预期就是奇瑞的一个超预期，奇瑞这月又卖到21,000的一个规模，环比上个月仅下降了3%,同比増长了185%,这是一个相对超预期的。
再一个是吉利的超预期，又达到17,000的一个规模，也是相对不错的一个表现。
还有广汽爱安，这月的销量在1月份环比12月份形成了一个超预期。
所以从结构来说话，吉利、艾安，还有奇瑞这三家企业都是在中低端的一个表现，而比亚迪应该说也是中档以下的一个车型，所以这几个企业表现都是不错的一个情况。
另外一个，特斯拉的总体表现也还可以，达到了6万台的规模，总体来看环比虽然下降了，但是走的质量我们觉得也还是一个比较高的状态。
再一个就是新势力冒出来了，像理想、哪吒，还有领跑汽车，都环比上个月有增长，所以二线的新势力对一线新势力带来巨大的压力，形成了一个结构性増长的特征。
Q:1月份的销量里边小车的占比是比较多的，从结构上看是怎么样的？
A:从结构上走，机遇期的可能性也不大，因为他们还有一堆走下去的。首先第一个来说，现在相对于去年同期，特斯拉走的是最强的一个，因为它比去年同期是増了216%,比亚迪是増了358%,两个都是一个高増长的。同比来看，如果跟上月比，比亚迪的价格也属于中位偏高的水平。而像奇瑞肯定是相对偏低一些，但是其他的表现也还是可以的，所以总体来看档次也并不是特别低的一个情况。
Q:考虑到今年的成本端继续的上行，单车的利润会不会进一步的下行，最后导致车企的号损比去年还要大？
A:现在中国是面临一个问题，就是中国车企的盈利比外国差。为什么？现在芯片缺损，中国是增量，外国是増利，缺芯片，没一个车企着急，大伙都是越缺越好，缺了我就不卖，缺了我就涨价，和供给侧改革—样，反正就这点车，全国人民全缺车，最后是你也挣钱我也挣钱，消费者吃亏。缺芯片，我们中国车还是在増量,我们会花高价买来这些东西。类似这种情况，我们认为在奢侈、旅游也是这个情况，所以今年也属于増量不増利的情况。但另外一点，有很多化解的风险，最简单一句话，新能源车还是属于高科技行业，不能变成一个规模产业，简单的规模产业就是増一倍量，就会带来一个成本的下降，属于卖养猪的一个性质了。
这种性质，现在很多企业并不是特别认同，因为你不能光増量，你要有技术，要有含金量，通过技术升级降低成本，就跟特斯拉一样，比如通过压铸方式，把传统车企的压铸变成了一体化的压铸，把过去的小电池变成大的4680电池，通过原有车身的精简改造变成了一个简化的东西，这些东西都是减成本，降成本是靠科技降成本，靠平台升级去降成本。
最新纪要研报请微信扫码关注“君实财经”
每天精选消费、医药、互联网、新能源等最新调研纪要和报告，缩小你与一线产业的信息差！
注意：以上内容来源于网络，友情分享，仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，请勿跟风买卖！如造成不便，请联系后台删除