本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2022-01-24
最新纪要研报请微信扫码关注“君实财经”
每天精选消费、医药、互联网、新能源等最新调研纪要和报告，缩小你与一线产业的信息差！
白酒及食品饮料专家访谈20220120
专家背景：
某大型零售商食饮板块负责人
【要点总结】
所有消费品终端要货和整体备货略低于2021年春节，大概要低10%左右
原因：
1）疫情影响
2）购买力降低
天津：很多商品都下跌30%左右
北京：冬奥会，非必要，不来京
各行各业比较下来，白酒依然是最好的板块，其中高端白酒是白酒里面最好的
【白酒】
茅台：
依然供不应求，新产品也非常多，比如千元价格的产品批发价格700多，市场零售价1188元，填补了茅台千元价格的空白。终端零售价已经炒到了1800元，预期未来会稳定在1400-1500元。目前打款已经达到25%以上。
关于涨价预期，也还是有的，如果不涨价，就不会拖着不同经销商签合同的；公司的表态还是让经销商有酒卖，有钱赚。我们理解这个有钱赚同以前不太一样，应该是相对于其它品牌比如五粮液，泸州老窖等是更能赚钱，但是未必说像以前那样赚钱。所以拖着不签约，说明有可能有变动，从茅台来说，还是要有利于集团公司，有利于贵州。所以2022年很可能放量的，也有涨价的可能的，
2022年提速是必然的，很可能提高到17-18%左右的收入增长，那利润可能就达到20%以上的增长。
五粮液：
打款40%，目前库存天数45天
五粮液宣布打款，成本969，提高了40元，目前批价在980-1000元左右，大家都不赚钱，所以批价都在往上提高20元左右，目前全国平均批价是985左右，终端的价格没有变化，压缩的是经销商的利润空间，春节动销增加20%左右还是可以的。
目前经典款，2021年上半年达到2250元，目前我们的批发价从1650涨到了1750，其它经销商从1550涨到了1650。我们的团购客户直接在2000多元买的经典款五粮液，现在等于是价格倒挂了，所以大家有点意见。
其它的系列酒还是不错的，
预期能够做到15%以上的增长还是可以的，要达到公司原来要求的30-40%增长不太可能，只能努力做到15-20%
2季度全国批价如果能够达到1000左右，我们批发价能够到1100-1200，那么提价就算顺利了
泸州老窖：
原来的量的部分，价格不变，新增的部分价格上升
老窖给经销商年底返点，一瓶利润能够做到80元，比五粮液可以多50元左右，所以，经销商卖老窖的积极性会很高，签约是+20%，预期实际可能增长到25-30%。
而且老窖1573没有提价，等五粮液如果提价表现比较好，可能会考虑提价。
老窖有个问题：1952价格是700元左右，北方卖得比较好的低度老窖是650元左右，这两个品类有点内耗。
汾酒：
打款45%
签约做到25%以上增长，实际可能做到30-35%。
春节预期增长40%以上问题不大
青花系列，尤其是青花30表现不错，对比去年可能有70%以上增长
整体看看汾酒2022年增长30-40%还是有可能的。
洋河：
今年表现不错，梦6+表现不错，其它产品也不错，双沟去年也有40-50%增长
整体看洋河基本从困境中走出来了
我们签的任务是+60%，但是感觉还能更好。
舍得：
全年增长105%
2022年签了+70%增长，估计做到80%可以
库存60天
营销团队初具规模，明年2季度基本到位。
对外35%的收入增长，50%利润增长，实际内部定的是50%营收增长，70%利润增长
酒鬼酒：
2021年：64.5%增长
我们2022年签的是50%增长，今年春节能做到70%增长
其它：
古井贡：+15%
今世缘：+20%
Q:消费税
A：同一个专家聊过，说2022年白酒几乎不会推出消费税。消费税主要可能会针对原材料，比如石油，纸巾等等不可再生能源。如果白酒真的要交消费税，不太可能按照价格来收，有可能按照度数来收。
Q:开门红还有可能吗？
A：绝大部分不太可能，因为疫情的关系，至少要影响10%的整体销售，只有一小部分上面提到的产品还能做好。
Q:洋河新的领导层怎样？打款40-50%进度难度大吗？
A:听公司内部聊天说起，张总可能对公司的把控不太强，还需要一些时间。省内的压力比我们大，因为去年做得很好，省外基数比较低。
Q:五粮液增长目标下调主要原因？
A：主要是经销商动力不够，赚的钱少，如果量大，压力大，价格倒挂压力大，赚的更少了。
Q:五粮液股权激励计划进展？
A：股权激励计划，传说是今年要做。
下降的：古井贡降速，牛栏山没有增长，其它的剑南春，汾酒等增速对比2021年都有下降。
【调味品】
海天：
2022年订的目标+10%，去年压货大。目前库存100天，比较高，比去年增加了30天，
春节期间打折力度很大，最好的8折，其它6-7折比较多，有的甚至要打到5折。主要还是春节餐饮会受到影响，需求下降30%。估计2022年2季度才有可能有好转。
厨邦：
2022年计划+15%，库存75天，估计春节能够做到20%，打折也是很大的
2022年要加大费用投入
涪陵榨菜：
2022计划+15%，春节估计+20%，库存60天
安琪酵母：
2022计划增长+15%，库存45天
颐海国际：
2021年也是勉强完成的，压了店
2022+20%，春节估计能够做到+25%，疫情影响利好，65天库存天数
【乳制品】
伊利蒙牛：
2021年都是超额完成的：
伊利：2021年签的+15%，完成了+16-17%
蒙牛：2021年签的+15%，完成了+18%
两家2022+15%，库存45天
春节期间估计+20%
飞鹤：
估计机会不大。主要问题是经销商和终端零售商都不赚钱。
2021年初：310-320
2021年2Q：260-280
2021年9月：220-230
现在只有206
【啤酒】
青岛
可能2季度会提价，但是量没有增加，主要靠产品升级和涨价。
预计大个位数增长
利润增长达到+15%
百威：
+10%，70天
价格已经张过了
雪花：
+10%，65天，春节：+12%
喜力：
比较好的增长15-20%增长有可能
重庆啤酒：
我们没做，主要靠乌苏啤酒，但是也有些问题，整体增长速度在访华
啤酒还是雪花比较好，而且它还在大力投资白酒，未来有很大机会。
最新纪要研报请微信扫码关注“君实财经”
每天精选消费、医药、互联网、新能源等最新调研纪要和报告，缩小你与一线产业的信息差！
注意：以上内容来源于网络，友情分享，仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，请勿跟风买卖！如造成不便，请联系后台删除