本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2022-01-17
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【问答纪要】
1.尼日尼亚本地的动荡对于公司的影响?印度4Q的出货量?
尼日利亚的动荡对于公司影响不大，市场是相当分散的，非洲和非洲之外是一半一半的。非洲有很多国家，某一个国家出现问题对于公司整体影响不大。非洲国家不时会有政变，很普遍。
印度市场4Q环比3Q有下滑，市场整体4Q比较差，但对全年的预期出货量和利润影响不大。
2.2022年芯片短缺会有缓解的现象，公司今年采购两家芯片的比例?
2021年经历上游元件的短缺，现在来看主要面临的短缺是4GSO芯片，这个短缺会在2022年下半年有一个缓解，上半年还是会紧缺，2021年下半年有为2022年的芯片做一个锁定，大部分是mediatech，小部分是展兴。
3.尼日利亚营收占比?
尼日利亚是公司在非洲最大的国家，营收整体占10%，其他国家占比都比较小，肯尼亚、坦桑、埃及是相对比较大的。历史上动荡政变是很普遍的，但对于公司业绩影响不大。
4.印度手机税风险?
小米涉及的手机税和高通芯片，公司暂时没有这个问题。印度政府没有查传音，公司风险不大。
5.3Q会计上给分销商返点重分类的原因?财务上影响?
基于会计准则的变化，二级经销商的返点不能算作销售费用，要直接减少收入。财务上影响收入和毛利率，销售费用会下降。
6.今天毛利率预期?
影响毛利率的因素:A.业务地区结构的变化，在非洲地区有非常强的议价能力，有高毛利，在30%，在其他新进地区，毛利会低一点，~10-20%。公司业务在非洲以为地区的占比不断提高，增速更高，现在占比一半一半。对于公司手机毛利率水平有一个向下的拉动
B.上游成本的上涨，去年基本把整个上游成本上涨的压力都传导下去了，保持毛利率的稳定。
对于成本的上涨，公司有能力传导下去。在目前收入结构中，软件增速超过100%，收入占比不断提高，软件毛利高于手机，有向上牵动的作用。整体来看，希望毛利维持在稳定的水平。
7.经营费用?
研发费用增速会比较快，2022年会增加50%以上，销售费用会增加，会拓展新市场。随着公司规模的扩大，管理费用会呈现规模优势，不会大幅上涨。
8.CAPEX支出的方向?中国工厂建设?
CAPEX主要支出还是在工厂的建设，目前来看没有额外的资本支出计划。重庆的工厂会延期两年，延期主要是跟当地政府的沟通相关，但不会影响到生产，国内产能是非常富裕的。
9.定价水平?
Costplus定价，刚进的市场是cost+10-15%，目前孟加拉毛利是20%，印度是~15%。刚进印度的时候毛利在7-8%，现在是15-16%，同时市占率提升。目前对印度的策略很明晰，EC做线上，xxx做线下，ITEL主攻低端。接下来对于印度市场还是保持现有的战略，持续打好本地团队，做好渠道铺设，做好产品，让产品能够满足当地的需求。
10.OS希望在ARPU上会有提升，有什么策略?
OS的业务还在初期，每年都有100%以上的增速，其中亿装占大头，广告占比不到20%，但是成熟的手机厂商比如小米都是广告占大头。OS整体ARPU是在3.2元，广告的APRU不大1元。广告低主要是大环境影响，非洲还是处于移动互联网刚刚起步的阶段，广告商还没有足够的意识在智能手机系统上做广告，这需要慢慢做消费者教育，让大家提升意识。目前公司在广告上还没有系统的投入，因为没有找到合适的人选，在去年年底找到了一个从移动互联网大厂来公司的人。希望在2022年在广告业务上有大的进展。2021年5个亿，2022年目标10个亿，利润占比也会提高。
11.大股东减持的原因?
前段时间是第二大股东减持，外部股东，是一个基金，LP年底有资金需求，已经解禁一年半左右了，有减持也是合理的。一开始减持就有沟通，减持是从大宗交易走的。未来觉得是比较稳定的
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