本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2024-06-26
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中国神华交流纪要20240624
一、运营数据概览
1~5月份商品煤产量为1.362亿吨，同比增长2.3%。
煤炭销售量为1.905亿吨，同比增长5.3%。
自有铁路运输周转量，同比增长6.4%。
总发电量为877.4亿度，同比增长6.8%。
活化管装产量同比增加10.6%，主要因上年同期到港资源偏少。
聚乙烯聚丙烯销售量同比下降，原因为煤制烯烃生产设备检修导致产量减少，目前设备已恢复生产。
二、煤炭产量及销售
全年煤炭产量指引为3.16亿吨，较去年小幅下降2.6%。
若6月份无异常情况，全年产量预计按指引完成，可能有小幅调整。
去年平均热值在4600~4700大卡左右，今年热值预计无太大变化，维持在4600~4700大卡左右。
三、成本控制及财务预期
去年前三季度成本增长较高，公司计划全年内控制成本。
人工成本增长预计全年控制在10%以内。
成本方面建立小幅稳步增长预期，因挖掘越深、水害灾害治理投入增加、环保搬迁补偿和运输距离增长导致成本上升。
四、项目进展与投资
新街矿区已获得一井二井采矿权证，项目正在进行专家审核和项目审批流程。
公司将两个中极端矿的收购视为今年重点项目，正解决相关矿权土地及历史问题，争取三季度或年底前有阶段性进展。
黄骅港投资50亿建设4个泊位，工期30个月，建成后将增加5,000万吨煤炭吞吐量。
五、安全生产费用与员工待遇
安全生产费用的计提对业绩有影响，但长期看对公司影响较小，资金最终留在股东和企业内部。
一线矿工工资差异大，但公司提供的福利待遇和工资水平具有竞争力。
煤炭行业的驾驶员年费用大约为50万人民币，包括税费和社会福利等。
六、能源行业展望
煤炭行业需求达峰预计为一个长期过程，非化石能源将逐步占据更大比例。
中国神华凭借资金实力和资源禀赋，能够维持良好的运营状态。
公司长期以投资者为本，分享企业发展的红利，这种做法在行业内比较少见。
Q&A
Q1:今年煤炭产量及未来展望如何？成本增长预计能控制在多少？
A1:公司全年煤炭产量指引为3.16亿吨，一季度及前5月份均呈正增长。若6月份无异常情况，全年产量预计能按指引完成。人工成本增长预计全年控制在10%以内，成本方面预期建立小幅稳步增长，煤炭挖掘越深，成本上升。
Q2:今年公司煤炭的热值是否会有所提升？
A2:去年平均热值在4600~4700大卡左右，今年预计维持在此水平。公司根据市场情况调配外购煤热值，以满足不同需求。
Q3:新街矿区的进展如何？
A3:新街矿区今年取得积极进展，已获得采矿权证，项目正在进行专家审核和审批流程。
Q4:公司在黄骅港的投资情况如何？
A4:视察黄骅港后，提出建设多功能现代化综合性大港，黄骅港正在绿色港口和多功能港口建设方面取得进展。
Q5:公司新建火电厂的煤源如何考量？
A5:公司在建火电项目规模相对较小，新建火电厂主要布局在现有港口和电厂附近，确保煤炭运输通道成熟，选址在经济负荷高的区域。
Q6:一线矿工的平均工资水平如何？
A6:一线矿工工资因工种和班次差异较大，但具体数额未详述。公司给予员工的福利待遇和工资具有竞争力。
Q7:公司对于煤炭需求峰值的看法是什么？
A7:煤炭需求峰值的到来是一个长期过程，非化石能源将逐步占据更大比例，化石能源将进入平台期后逐渐下降。中国神华凭借资金实力和资源禀赋，能够维持良好的运营状态。
Q8:公司分红政策的特点是什么？
A8:中国神华不仅分红次数多，而且分红总额大，长期以投资者为本，分享企业发展的红利，这在行业内比较少见。
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