本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2022-06-08
最新纪要研报请微信扫码关注“君实财经”
每天精选消费、医药、互联网、新能源等最新调研纪要和报告，缩小你与一线产业的信息差！
$芯原股份-U(SH688521)$调研纪要
Q：请介绍一下疫情对于半导体行业的影响和对公司的影响
A：疫情以来，公司在上海办公室有五百多个员工，基本上都是居家办公，从设计和IP两块业务来说，因为公司大概在刚有疫情的时候，就已经在加强云平台的建设，公司的体系达到了非常适合远程工作，所以这次疫情来的时候，所有设计和IP的研发工作都没有中断。所以现在两个多月实行下来，公司基本上没有什么大的影响。其中设计需要用到一些实验设备和板子，那这一部分的工作呢，公司也有其他的办公室，像成都、南京，这些地方员工就承担了很大程度的远程服务。所以设计业务没有受到什么影响，IP也是。关于量产，这关系到整个产业链的合作，现在数字看下来，公司二季度应该受影响不是很大，还是可以实现稳定的增长。因为公司有合作多加晶圆厂，有韩国、台湾、东南亚的工厂，还有国内很多其他地方。总的来说，如果不是疫情，也许量产数据能再好一点，但是其实整体的影响并不是太大，因为上海的工厂也有在生产，但是可能出货量没有达到平常的100%的负荷，所以只有小小的影响。
Q：公司有很多不同的IP，能不能拆分每个IP大概多少，哪些比较多，可以排个序吗？
A：排名比较前前面的像GPU、视频VPU，神经网络处理器NPU，这三类属于占比较靠前的，GPU和VPU大概分别占25~30%，然后NPU达到10~20%。其他的像ISP、ESP还有显示的新产品，这几类在个位数。另外一些收入是来自于独立研发的射频、蓝牙连接的IP，芯原也是投入了好几年。现在已经有收入产生，也帮公司赢得了一些比较重要的这个设计的项目。
Q：GPU是一个组合的design还是一个独立的？
A：GPU是一个IP，可以授权给人家，人家可能拿来做一个比较综合性应用处理器；也有以GPU功能为主的独立；较为单一功能的CPU也是有的。公司的GPU在服务器领域，可以做很多的数据处理，还有在手表的显示领域，应用的非常的好；还有显卡。有客户使用公司的GPU也得到很好的量产。所以公司GPU的应用还是蛮广的，这两种情况是都是存在的。
Q:下游客户收入各占比情况？
A:委托芯原做几代IP设计享受一站式服务的客户收入所占比例相对靠前，公司收入也没有依赖任何一家大客户。同时芯原往往会持续做客户的产品迭代，并将应用公司的最新IP进行更新。具体客户来说，首先德国博世是我们比较长期的稳定客户，旗下有子公司主要做手机陀螺仪,芯原从2012年开始与其合作，做了10多款maincontroller。海外的亚马逊主要做智慧家居物联网芯片，芯原的IP与设计都有提供一站式服务，出货量也比较大。国外大互联网公司，可穿戴设备、AR/VR眼镜芯原也都有提供服务。国内方面，有家给国家电网远程抄表的头部芯片客户，芯原为其做了多代芯片的设计和量产服务。还有一家做显示、显卡很不错的客户，基于我们的GPUIP做了GPU芯片。还有很多基于芯原GPU做云服务视频加速芯片的客户。芯原在视频IP领域市占率达到第一，有需要我们授权的也有委托我们从设计到量产的一站式服务的客户。全球前20大云平台解决方案，12个采用芯原的视频处理器，国内前3大互联网公司使用我们的方案。互联网公司、短视频、自建云平台的互联网公司都需要我们的视频IP。
Q:RISC-V方面公司给客户提供的什么类型的IP帮助？
A:RISC-V来说，芯原主要推动其生态的发展，它在全球都发展的速度很快，在物联网、工业、汽车等下游领域都有广泛的应用。芯原没有直接提供RISC-V的IP，但是有投资一家做RISC-V的国内公司，同时也与国际知名厂商进行合作。芯原已经有很多基于RISC-V架构的设计应用，基于除了CPU之外的丰富处理器IP，芯原可以与RISC-V其他供应商合作。我们会以开放的心态推动其生态的完整。具体来说，芯原会选择一个开放的RISC-V硬件平台，在此基础上推进开源软件生态的建设。
Q：一季度IP授权业务增速较快，请问具体是由哪几类IP驱动的？
A：一季度在GPU,VPU和NPU授权表现都很好。新的产品如显示处理器、ISP等都表现不错。最大的拉动在GPU和VPU
最新纪要研报请微信扫码关注“君实财经”
每天精选消费、医药、互联网、新能源等最新调研纪要和报告，缩小你与一线产业的信息差！
注意：以上内容来源于网络，友情分享，仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，请勿跟风买卖！如造成不便，请联系后台删除