本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2022-06-06
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逆变器
1、IGBT：
户用：比21年更紧张，部分采用MOS管，但成本更高。组串：大组串用的IGBT模块开始紧张，主要是晶圆产能不足所致。国内主要是斯达在做。集中式：相较组串式好一些。
国产化：Q2会开始导入，斯达已经验证，新洁能、宏微、士兰微；国产IGBT效率较海外略低一点，在户用上影响不大（验证周期半年左右），但大型电站（一般需验证1年+）暂时还不行。
价格：Q1英飞凌给分销商发了函，但公司目前实际购买价格尚未涨。
光伏装机上限仍是看IGBT。今年对我们来说逐季度改善，目前看，我们今年的量够自己100GW。
2、组件级关断产品：22年在欧洲推出优化器（有solaredge专利壁垒不卖美国），23年在美国推出微逆；相对高端市场，对公司纯增量。
3、竞争：
地面电站：新企业很难进入，产品每年更新迭代。分布式：品牌强大，较同行有5-10%溢价。光、储、充等渠道可共用。研发：方向有新产品开发、国产替代等，瞄准未来3-5年的技术做预演。
4、毛利率：户用成本可顺涨，地面电站在试探性涨价传导IGBT、铜、铝等成本压力；整体毛利率受地区分布、海运影响，高电价地区毛利率40%+，低电价地区25-30%，海运21年影响毛利率2pct左右。
5、去年出货结构：分布式占比30%，合计15GW，其中户用5GW。
储能
目标：22年100亿营收。
碳酸锂涨价影响：涨10万/t对应0.11元/Wh。如果价格稳定，则公司毛利率可稳定。
集成壁垒：光伏是独立的松耦合，储能类似风电整机厂，是紧耦合，软硬件要匹配好，所以集成商才有意义。公司自己做BMS、EMS。
其他业务：
EPC：目标5亿利润，Q1量还很大，全年需求非常旺盛。今年会有部分户用分布式EPC。
电控：收入希望继续翻倍，减亏（去年预计亏损4000-5000万）
风电：跟着市场走，30%市占率
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