本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2022-05-18
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长安汽车(000625)会议纪要22.05
会议要点：
Ø公司4月产销数据的具体情况
2022年4月公司销售汽车11.6万辆，同比、环比下滑。此下滑趋势与行业表现一致。1月-4月累计销售汽车76.7万辆，同比下滑9%，但此下滑小于行业下滑幅度。在当前市场环境下，公司新能源产品分场势头较好。自主品牌新能源汽车4月销售过万，由于同期数据基数较低，所以同比增长翻倍。1月-4月累计销售新能源汽车为5.3万辆。
Ø公司各车型订单情况
由于疫情的影响4月产销情况出现同环比下滑，但是公司需求端保持比较稳定。截止4月底，公司订单量接近10万台，其中有3万台的未交付订单，主要集中在今年新上市的第二代CS75PLUS、UNI-KiDD以及UNI-V。
UNI-V于3月份正式上市，4月份仍处于爬坡上量的阶段，销售量为5000台，环比略有增长，已累计过万订单等待交付。UNI-V在预售期（3月正式上市之前）的订单已累计近2万台，经过3、4月的逐步交付，目前订单量仍过万。后期随着疫情的缓解，其市场表现会逐步向好，本年的销售目标是销售量达到8万台。
由于受到供应端的影响，UNI-KiDD的4月份交付有1000多台。其在上市之后出现供不应求的状态，月增订单超过3000台。UNI-KiDD是公司第一款搭载南京长安iDD混动技术的产品。在上市之前就获得了比UNI-K的燃油版更高的关注度；上市之后是UNI-K销量翻番的主要动力：UNI-K之前的月销量为3000多台，UNI-KiDD的加入后月销可达到6000台—7000台以上。
CS75PLUS生产基地在合肥，4月份由于疫情的影响直接停产两周，对产销影响较大，目前生产已基本恢复。
欧尚汽车作为公司第二大乘用车品牌。目前的未交付订单在6000多台，主要集中在其主力产品X5与X7。欧尚全新产品欧尚C6目前累计订单为4000多台，计划于5月中旬正式开始预售。
目前长安福特在手订单大约为8000多台，主要集中在蒙迪欧以及林肯Z，订单表现符合预期。
公司整体未交付订单接近10万台，还有相当数量来自于新能源汽车。公司不久前正式宣布暂停接收奔奔E-Star的订单，缓解交付压力。
Ø2021年报及一季报数据解读
2021年公司销售汽车230万辆，同比增长14.8%，同比表现好于汽车整体行业，实现营业收入1051.4亿元，同比上升24.3%。营收增幅高于销量增幅，表示公司产品结构优化以及产品盈利能力的提升。实现归母净利润35.5亿元，扣除了来自于合营企业的投资收益之后，归母净利润达到26.3亿元。
2022Q1长安汽车累计销售65.2万辆，同比略有增长其中包括合并报表口径自主品牌的销量累计销售量为40.4万辆，与去年同比基本持平。实现营业收入与归母净利润的大幅“双增长”。扣非之后的归母净利润达到22.7亿元，综合毛利率达到18.21%，高于全年，得益于产品结构的改善以及产品盈利能力的提升。
Ø2022产销目标
疫情影响公司供应端较紧张，在有效资源的限制下调整资源分配，向高价值、新产品做倾斜，2022Q1乘用车品牌的UNI这些高价值量产品占比同比提升10%。欧尚品牌X5、X7的销量占比同比提升16%，是Q1利润大幅上升的一个主要原因。2022年产销的目标是超过245万辆，为实现这一目标，实施从集团考核到公司考核再到各个业务板块考核。在业务板块考核方面，长安乘用、欧尚汽车会要求要有同比20%的增长，来力保集团考核目标245万辆的完成，销量会随着后期疫情的控制而逐步改善。
交流环节问答：
1.原材料价格上涨情况和影响
自疫情之后，大宗材料确实有一定幅度的上涨。公司同期会积极推进降本目标的实现，公司2021年的降本目标如期达成，今年的降本目标基本同去年持平，需要联合公司供应链争取完成。公司在降本方面做出了许多努力，成立专门的项目团队，通过专职组进行商谈，进行内部技术优化升级，提升利用效率。新能源汽车电池方面涨价的问题也是非常的突出，公司1-4月份电池的采购均价大幅高于去年全年的均价水平，但是对于公司目前所处的转型阶段，并没有对公司有很明显的影响。新能源全新品牌：深蓝品牌的公布代表公司会推出全新纯电专属平台的产品，在新产品上市之后，会对现有的油电共享平台的产品进行一个切换。此外，C385产品的定价会综合考虑电池成本的上涨。
公司与特斯拉有一个长远的合资合作关系。长安马自达在去年完成马自达在国内业务的整合，目前细节还在商讨。合作理念是扩大发展国内的市占率，积极推进新能源智能化发展。
2.今年新能源车型的推出数量以及今年销售的预估
2021年新能源销量是超过了10万台，今年的目标是希望超过20万台。公司纯电数字生产品牌将会推出两款产品：C385、C673。C385正处于预热阶段，其具有领先的智能化和动力、公司数年累计的最高级别的自动驾驶以及纯电动力品牌的应用。深蓝品牌的渠道会按计划增加到1000家门店，其中600家作为深蓝品牌的独立形象点。
此外，a00级别的小车叫LUMIN定位为城市代步车，期待值较高。公司对于C385以及LUMIN的年产销量预计可以达到15-20万台。阿维塔今年也会推出其第一款全新产品：阿维塔11。
3.针对品牌自主发展的计划
阿维塔11是联合华为、宁德时代各行业的龙头企业共同打造的品牌，其是阿维塔科技公司独立运营的状况。我们三方是合作共创的模式来共同做的此品牌以及产品，趋向于共创，而非简单的长安做车、其余两方采购，此理念会在终端感受的更加深刻。
4.公司不同渠道的发展方法
公司对于新能源智能化方向的转型是十分明确的。公司目前的业务构成主要有自主业务和合资业务。自主业务：目前拥有核心业务：长安乘用品牌，其也是利润主要的贡献；第二乘用车品牌欧尚汽车：深蓝品牌、阿维塔品牌。公司绝大部分这个销量占比是长安乘用和欧尚汽车。整体的发展方向是像电动化以及信息化的方向的转移。在合资品牌方面，长安福特与长安马自达都认识到了国内新能源业务的发展导向，加快精品研发和上市节奏。
5.C385定价情况
C385作为一个B级的新能源产品，定位的消费人群是大众，价格也会集中在此区间；但是阿维塔11是一个高端产品，预计售价在30万元以上。
6.新能源汽车消费渠道是否统一
新能源汽车品牌长安深蓝随着产品的逐步推出，渠道建设也会逐步到位。首先，深蓝与阿维塔是完全分开的渠道，因为产品、定位皆不同，渠道可能是完全分开的。今年计划增加到1000家门店，其中600家作为深蓝品牌的独立形象点，三线以下城市的门店其实会比较多一些；阿维塔是独立的自建渠道。
7.公司香格里拉以及北斗天枢计划
香格里拉计划代表公司新能源发展系统，北斗天枢代表公司智能化的发展战略。在智能化方面，是人气产品的逐步完善，大部分产品已到达L2级。会较为密集的投入软件、新设能力以及研发。零部件方面，绝大部分仍然是采购，但是核心算法是需要公司掌握的。
8.公司本土化的看法
主要取决于技术的契合度。但由于疫情的影响，公司会寻求国内零部件的替代方来替代国际供应商。同时促进了国内相应汽车产业链的发展，对整个行业的变革带来了影响。
9.有无电动车、自动驾驶单独挂牌发展的计划
若时机合适，并不排除这种可能性。此外，长安深蓝与阿维塔目前已是独立运营状态，会对上市做下一步考虑。智能化方面作为汽车研究院的一部分还并不是独立的运行体，相较于新能源发展，可能会更晚一些
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