本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2022-03-24
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小米集团交流会议纪要
业绩：2021年，小米集团总收入达到人民币3,283亿元，同比增长33.5%；经调整净利润达到人民币220亿元，同比增长69.5%。2021年第四季度，小米集团总收入达到人民币856亿元，同比增长21.4%；经调整净利润达到人民币45亿元，同比增长39.6%。未来5年投资研发超过1000亿元。
会议纪要：
Q：智能手机消费疲软，觉得2022年需求如何？2022年上半年可以积极应对芯片短缺，是否有新内容分享？
A：智能手机市场很大，2021年13-14亿台，小米出货量提升仍有空间，如在西欧、东南亚提升份额。想要持续实现增长，1）要增加研发，2021年研发花了很多，2022年会花更多，在电动车等领域。2）2021年发货超过2400万台中高端手机。希望吸引到越来越多新用户。新发布的产品中，50%以上是首次购买的新用户，很好的现象，会想办法找更多新用户买小米手机。3）提升线下门店的运营效率。
Q：21Q4销售下降，什么时候可以正常化？毛利率什么时候可以正常化？供应链端的短缺，怎么预期未来的改变？
A：21Q4毛利率环比下降，因为四季度都是促销的季度，有感恩节、双十二等活动。中国市场的发货量占比是增长的。2021年的毛利率整体是满意的，11.9%的毛利率。同时也可以看到市占率增长。展望2022年，可能过早的讲了，这个取决于1）宏观环境，越来越不确定，2）供应链正常化的竞争格局。公司1.9亿台出货量目标不变。
Q：如何看待2022年EV的成本？2022年资本化的情况、进展如何？是否计入行政费用？会不会有补贴计入财务费用收入？
A：大部分雇员都是来自研发团队，研发超过1000人。大部分开支计入财务数据的是来自这个团队。费用是多少，还难以披露，随着2022年进展，会选时间披露。
Q：最新的小米智能手机零部件供应链改善如何？未来是不是会持续看到发货量改善？
A：供应链上，半导体短缺，零部件（尤其是芯片）会改善。Q1是大的挑战，Q2会改善，全年来看没问题，甚至有可能是过剩的。最新，因为疫情，整个行业的物流面临巨大挑战，从港口、码头，都会有影响，希望是短期问题。2021年出货1.9亿台，刚刚也讲过，在欧洲等地有很好的机会。只要有机会，会尽可能大的去增长。
Q：高端手机的发货量，如果看ASP的话，每年同比5%-6%。考虑中国2021年的ASP增长，2022年会有更大的信心吗？
A：中国的ASP增长率增速比全球的要大的多。小米出货了很多性价比高的4G、5G产品，平均ASP增长，在中国是高于全球平均的。2021年全球ASP是6%增长率，中国的ASP没有披露，其他区域也不是按区域来分的。在中国的平均手机出货量更多。中国差不多是两位数的增长率。
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