本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2023-11-01
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卓胜微23Q3交流纪要
问：公司在哪些方面实现了提升?
答：公司在产品结构方面第三季度的模组的占比大约是36%,前三季度的模组占比大概是34%。在资产总额方面，截止到2023年前三季度，公司的资产负债率是百分之百9%。
问：公司的经营状况如何?
答：公司在经营方面非常稳健，包括产品的毛利率、人员规模、折旧、存货减值等方面均表现出了稳健的特征。
问：公司的研发费用情况如何?
答：公司一直在持续加大研发投入力度，主要用于推动新主产线的建设，未来仍然会持续进行研发的投入，以此来保持公司在技术产品工艺等方面的亮争力。
问：公司的存货情况如何?
答：公司的存货情况表现良好，水位一直在持续下降。截止到2023年三季度末，公司的存货金额为13.9亿元，未来公司会结合客户和市场的需求，逐步对新卓的产线进行合理的备货。
问：公司的产品迭代升级情况如何?
答：公司在自建滤波器产线稳定有序规模量产的基础上，以加快产品的迭代升级，响应客户多样化的需求。目前，公司的射频滤波器及相关的模组产品市场占有率有进一步的提升，
问：巴以战争对公司的原材料采购有何影响?
答：公司的供应商在以色列工厂的生产和交付没有受到影响，公司目前所有的产品工艺节点均为成熟的制程，风险是可控的。公司还在国内外有很多可替代的选择，风险是可控的。
问：公司在视频的智能制造平台建设方面的优势和计划是什么?
答：公司会将重心放在视频的智能制造的平台的建设方面，并计划提升资源和方法的升级，以打破边界，提升效率，聚焦竞争力赋能。
问：公司的三季度的业绩表现如何?
答：同比和环比都有所提升，其中模组销售占比提升会更明显。自产的滤波器中，高端的maxstore是性能表现更优异的。
问：关于客户送样的数量和类型有哪些?
答：公司自产的滤波器包括像Normal和maxstore,但是目前客户对于性能表现更优异的高端maxstore的需求会更强烈。客户送样的类型包括Imi和L3I。
问：关于lmi的产品预计何时推出?
答：预计今年年底或者明年初会有相应的产品推出。产品推出后，意味着像低刀放开关滤波器以及PA都是我们自己研发的，甚至滤波器我们自己生产的。Tapie和3pied目前还处于研发的进度阶段，推广的初期阶段。
问：请问L泰利普产品目前在客户端的推广进度如何?多模多频的PA模组主要是基于什么需求推出的?
答：L泰利普产品在客户端推广状态良好，有ODM客户和品牌客户都有在量产交付，但也有个别品牌客户仍处于推广阶段。今年的重心点放在拍米的研发上。多模多频的PA模组是基于开米的研发需求推出的，目前没有在整体上推广这方面花太多功夫。
问：Q3季度灭火器相关的模组产品的占比如何?
答：已经是所有模组产品链占比排位第一的产品了。
问：手机厂商是否需要进行备货?
答：第三季度会是传统销售最好的季度，公司会有自身的不同扩张逻辑，但整体行业会受到外部因素的不确定影响。
问：存货减值部分的变化如何?
答：存货减值会计准则相对较严格，价格趋势上可能会有微微上调的趋势。存货减值抽回会影响第三季度的影响。
问：存货减值抽回是否有准备和预期?
答：价格趋势上可能会有微微上调的趋势，但公司产品型号较多，同质化严重，产品在不断更新换代，价格不会发生变化。公司会基于自己的资源布局，推动新产品的开发和优化。
问：友商毛利率下行的原因是什么?
答：竞争激烈，与格局端竞争激烈有关。老产品价格下行压力如何?新产品价格与竞争对手相比如何?用了自己的接收端模组后，毛利率的趋势如何?
问：请问刘总对市场竞争和价格差异和毛利率差异的看法?
答：毛利率的差异是交给市场竞争的，如果有更好的竞争力，可能不需要比海外的竞争对手要便宜，但是在能够有更好的竞争力的情况下，同质化严重的产品竞争会更激烈。
问：请问公司在手机客户中是否有创新趋势?
答：目前来看，手机客户对于卫星通信的应用并不多，但卫星通讯的技术需要提前布局以应对未来的竞争。
问：请问刘总公司的业绩增长是来源于下半年节假日的消费传导，还是在客户交付结构上有不同程度的增长?
答：三季度的业绩增长仍然来源于下半年节假日的消费传导，核心主力产品同环比都有不同程度的增长。
问：请问公司在卫星通信方面有什么技术储备和能力?
答：公司在卫星通信方面有部分产品的能力，并储备了卫星通信技术。目前，卫星通讯并未成为手机端的主流应用，但公司正在密切关注并准备好技术储备。
问：请问公司目前在POI滤波器模组方面的应用范围有哪些?
答：除了打款，POI滤波器模组还应用于其他模组，但具体应用场景和使用频率取决于设计方案和性能需求。目前公司具备覆盖各频段的高性能滤波器的能力。
问：POS和GPS滤波器是什么关系?
答：POS是一种金融打款产品，需要打码，并应用于高性能滤波器，如GPS滤波器。
问：公司三季度的库存水平是否稳定?
答：三季度的库存天数比二季度下降较多，目前库存水平稳定，不排除未来库存金额可能会进一步加大。
问：新金镯的产能用率如何?未来会有扩产计划吗?
答：产能目标是一万片，目前产能有提升，但仍需考虑客户需求和市场情况，不排除未来会有扩产计划。
问：Q3业绩增长的因素有哪些?厂商补库的影响如何?
答：包括厂商备货旺季、产品结构优化、客户份额提升、节假日旺季以及厂商补货的补库。补库说明客户库存已经有了进一步优化的体现，否则客户不需要进行大比例的补库。
问：中端客户的库存情况如何?
答：与Q2相比逐步回归，需要看三季度以及四季度的销售情况。
问：5.5G对手机摄影器件的影响是什么?5.5G基站侧增加通道数会对手机测的LFM有影响吗?
答：5.5G相较于5G,是通过载波聚合的方案进一步提升了上传和下载的速率，目前还没有看到特别明确的普及应用在手机端的趋势。目前看不到5.5G基站侧增加通道数对手机测的LFM有影响。
问：滤波器和L帕米产品线的库存情况如何?
答：目前看到整个行业在补库存的情况下，以儿帕米芾这个PA产品线，表示我们PA设计能力的产品，现在还没有看到下游客户的积极导入或者认可度很高。
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