本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2023-10-11
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光伏周谈纪要1008
1、需求：中国170-180GW,全球380GW。中国需求超预期，欧美需求高景气但弱于预期。欧洲需求弱于预期的原因：
①暖冬、②天然气供应充足、③电价偏低。
2、库存：此前传言组件库存160GW，目前摸排下俩库存大概是140GW，国内60左右，海外80GW左右。预计Q4开始，组件库存维持在一个月以上会成为常态。
硅片厂硅料库存10-15天左右，电池片厂商硅片库存10天左右。
3、价格：硅料见顶，会快速下跌，此后产业链继续降价，组件价格底部预计在1.05-1.1之间，不会破1。下游电站开发商对现在的组件价格接受程度很高，对组件进一步降价的需求不高。2024年春节之后，产业链补库存，产业链价格有望有反弹。
4、利润分配：专家更看好硅片，基于企业战略。内层石英砂年内缺口2700吨，这个缺口可以通过比例调整解决，2024年内层石英砂缺口将超过1万吨，届时无法通过比例调整等解决。明年硅片环节可能因为产能限制相对更好。
5、产业链分化：组件为例，TOP2排产继续上调，尾部企业排产大幅下滑。
6、辅材紧缺：没有明显紧缺的情况。胶膜按照需求与排产未来三年均不缺。国庆期间胶膜厂有放假，胶膜报价下调。玻璃价格10月不会发生大的变动。
7、石英砂：10月份可能有一批到港口，内层石英砂价格还是要涨，目前黑市价格有达到60万以上，市场有YY石英砂破百万。SMM预计石英砂还是要涨，内层砂可以看到70万以上。中层砂上涨压力相对较大，坩埚环节由于新产能投产，涨价遇到瓶颈。
产业链Q3、Q4压力较大，但再融资收紧有望改善行业未来预期。好的参与时间节点可能是产业链止跌反弹阶段。
石英砂紧缺可能在2024对产业链的实质影响越发突出，可以关注相关机会
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