本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2023-09-14
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公司近况：
公司从21年是业务最景气的时候，当时陆续有一些固定资产转固，成本开始上升。
未来2-3年时间会逐渐恢复到一个正常下降的通道。其中车队自有之后的规模效应会更加强，可以更好的管理供应商，对于集采的成本、维修的成本、高速公路费用也有更强的议价能力。可以更好的管理发车时间发车率，进而提升服务质量。目前平均的中转次数暂时没有统计，但是跟过去比还是会有一定的上升。
后续资本开支情况：
去年上半年16亿，今年上半年14亿，整体还是收缩，公司4-5年前买的车，现在也面临报废了，基本上跑了70-80w公里。所以为了维持现有产能水平，肯定是要买新的车补充，但是公司的资本开支仅仅为了维持。而不是为了扩张。
今年预计资本开支30亿左右，明年大体也是一样。
现在转运中心还没有完全建好。现在只有京东有北京的转运中心，连顺丰都只能在河北。
之前买的土地，差一点的卖掉，好一点的资产证券化。公司会选择一些资产做一些出表动作，来偿还10亿负债，降低财务费用。有一些好的转运中心，现在暂时运行不了，干脆卖掉带来投资收益。
运输成本：
目前运输成本5.1毛，转运中心成本3.2毛。二季度运输成本降低有一些车辆方面原因，也有车辆优化提升装载率的原因。
二季度两项合计8.6毛。而对比一季度是1元钱，运输5.8毛，转运4.2毛。一季度跟二季度相差了7亿单子，所以规模效应是造成这样大的差距的原因。
目前公司还是比较关心装载率，目前80-90%水平，趋势从7-8月份开始逐渐爬升，逐渐恢复到之前的水平。
我们是按照重量来算装载率的。快递的密度比较小，比较轻，所以装30吨的车实际只能装20吨左右。目前平均单票重量一公斤左右。我们鼓励加盟商做轻小件，因为赚钱。
转债：
我们希望转债用2-3年时间可以实现转股。反正也不是非常着急，所以近期不考虑赎回之类的问题。
老板在上市公司之外没有很多资产，只有一个快运公司，然后还有一个度假酒店，其他没有什么资产。上市也有7年时间，老板一直没有减持过。但是有一些小的持股平台可能会卖掉。叶总就是抓战略大方向以及核心数字化。
跟抖音的业务合作：
3月份开始有抖音物流平台认证标签。退货件一部分也是我们在做，整体跟他们的关联性协同性一直都是有接触的，而跟天猫、淘宝、拼多多也都有接触。一天抖音给我们也有10万单。
价格会有一个平台指导的价格。一般销售衣服一类的商品就是找通达系，然后贵重的，几百一千的就是找顺丰。
目前公司大客户比例，之前淘宝占比3成，拼多多不到3成，现在拼多多反而高了一点，已经是占比最高的了，超过淘系。抖音21年下半年开始做电商，占比从13%增长到20%。快手的量是相对有限的。因为引流效果不如抖音。
而散单目前日均200万单不到，未来希望做到300万单。散单的单票利润，还是网点拿走了，总部获取的利润还是比较少的，因为需要网点小哥安排好自己的时间去取件。
怎么看中通价格战？
旺季即将到来，我们还是比较乐观，从总部角度来看，涨价动力还是比较强的，极兔、申通应该也是一样，极兔今年要交表上市，应该利润诉求会更加大了，上市之前抢份额，上市之后抢利润，所以上市之前可以持续亏损，但是今年已经第四年亏损了，今年应该适当减亏一点。
申通也是明确说过明年要涨价。
我们今年的核心诉求就是稳定网络让加盟商赚钱。我们也没有参与行业比较卷的氛围，我们7-8月份主要是想尽量在淡季产能打满，向下调整了一点价格，但是我们旺季还会涨价回来。
圆通跟随同行调整价格的动力不足，不做过度价格调整的话，中通涨价的动力应该就会比较强。要不然他们接太多单子会爆仓，也不是他们希望看到的。
7-8月份义乌的价格降低到一个合理区间了，9月5号我们开始指引义乌加盟商开始提价了，慢慢提价。旺季马上就要到来，慢慢调整价格。基本上价格每动5分钱，量就开始会有大的波动。
我们派费的绝对水平，应该在1.3元左右，包括平台退换货件在里面。去年最高在1.4元左右。每年的涨价其实大家会博弈比较重。旺季涨价其实都是几家老板吃个一两次饭协商。
市占率目标因为疫情的影响，现在我们跟第一名的差距还是很大的。我们之前到行业第二名的时候，我们就已经意识到跟中通差距还是很大的。他们发展到现在规模效应非常明显。一天8000万单子，运输成本是非常低的，根本赶不上。他们有天然的护城河，达到这个水平是非常艰难的。
所以目前韵达跟同业的份额差距，就保持就可以了，不要明显拉大就好了。去年是明显拉大，之前一直就是3-4%左右的市占率差距的样子。未来每年拉开0.5%左右我们都是可以接受的。
我们今年就是稳定网络，份额诉求不是最主要的。我们希望加盟商在三年的疫情影响之下，今年能够实现盈利。
后面来看，还是在一个修复过程中。中短期目标是恢复原先的行业地位，现在肯定先修复网络。
现在产能利用率：
产能是7000万单，上半年有5000多万单左右，现在接近旺季了是5600万单左右的产能，利用率水平70-80%左右，还不是我们最优的产能阶段
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