本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2023-08-28
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亿纬锂能2023年半年报交流纪要20230825
Q&A：
Q:大圆柱进展？
A:2022年年底建成，100万根电芯下线于7月解决，现在整体处于C样阶段，一个客户完成PPAP审核，Q4开始批量出货。大圆柱使用高镍和硅基负极材料，仍需要在量产后验证性能。下半年主要集中在大圆柱系统研发，车企需要验证NTP的实际情况。前期会选择一些对电优质客户过全面验证后，会向客户全向推广。
Q:大圆柱的盈利能力和方型比是否会更好？
A:不好说，车企现在经营不好，对电池价格要求更高。长期来看，大圆柱的综合成本肯定更有优势。
Q:上下游产业链布局？
A:主要材料都和行业龙头建立了合资公司，现阶段战略运营好合资公司，2024年为公司的质量和成本做出贡献。
Q:储能电芯价格持续下跌，未来下修到什么水平，盈利能力怎么看？
A:电池的技术还没有完全成熟，未来还会通过技术提高性能和降低成本，在某种产品集中释放产能会导致盈利交差，新产品新技术毛利率会比同质化很高的市场高。碳酸锂现在是20万元，未来还有下降的空间。还是要通过技术进步来提高公司的盈利能力。
Q:22年质保金2亿元，21年6000万，质保金提取的比例？
A:主要是按照合同来，有的合同有要求，有的合同没有要求，参考应收账款计提。
Q:投资收益拆分？
A:德方亏损2亿，新华锂盐盈利1.5亿，实际的排产有波动，目前逐步恢复，股权交割延迟，上半年完成了50%~60%。
Q:下半年价格判断？
A:客户给的需求指引和实际出货相差较大，可能会对电池的价格产生一定的影响。
Q:随着欧洲电池法案的出台，海外市场对材料与回收的要求趋于严格，公司的应对方法？
A：公司已经提前知道政府动向，已有较久的讨论与安排。目前的应对方法，一是推动全供应链（70%-90%）在欧洲投资建厂，二是探索电池回收，公司目前认为三元回收前景优于铁锂。
Q:欧洲工厂的定价？
A:原材料运输、关税、欧洲的建厂成本都会考虑进去，价格由客户承担。
Q:公司快充性能？快充性能提升后，价格是否还会有提升？
A:大圆柱15分钟从20%充电至80%，供给小鹏G9的800v超充5分钟充电可支持200km。由于技术能力只是主机厂筛选供应商的条件，价格不会有大幅的提升。
Q:动力电池市占率目标5%，上半年仅实现4%，下半年能否完成目标？
A:上半年，小鹏G9因为价格原因没有实现预期，下半年改款出现后，可能会有数量上的改善，再加上还会有新客户的量产，公司有信心完成全年的目标。
Q:储能电池，在国内/国际市场的销售策略/定价策略？
A:销售策略：22年储能业务受到产能限制，今年对储能有更高的目标。国内市场中，公司Q1主要交付的是电芯，而同行主要交付系统，公司正在从交付电芯转向交付系统，在24年销售结构将会有较大转变，通过提升效率提高竞争力。海外，主要通过新产品扩大份额。
价格策略：公司PACK产线自动化水平较高，未来会在储能系统的价格会比电芯级别更有优势；同时，公司会主动通过效率的提升降低成本，但不会因为选择过于追求价格的新进小客户而加入集中竞利。
Q:消费电池H1毛利率下降4pcts，全年收入目标和盈利能力？
A:锂原电池保持较好增长，小型锂离子电池翻倍的增长。毛利率下降主要源于18650，电动工具在22年销量较好，下游客户大幅备货，但是今年疫情放开后，电动工具销量大幅下降，导致上半年销量低迷，Q4会逐步恢复常态化的毛利率。
Q:储能和动力电池，Q2的价格战是否会持续到Q3？
A:上半年还好，营收同比还是有增长，Q3和Q4同比也会维持增长，Q3价格战可能会维持，可能不会改善，Q4可能会改善，明年会比今年Q4更好。
Q:怎么看4C铁锂快充？是否会对大圆柱产生影响？
A:公司也一直在磷酸铁锂及三元动力电池上发力，今年公司向广汽和小鹏等车企交付的都是方型三元和铁锂；4C铁锂快充的推出代表了以技术创新为导向的行业发展方向，而大圆柱是国内外所有车企未来尝试的方向，目前仍需要一定的时间进行规模化的推广，预计需2-3年时间完成大批量交付。
Q:软包的收入水平？
A:软包的业务结构、产能、出货、收入非常稳定，和之前的数据吻合。
Q:海外客户开发新的储能供应商是否会对的未来利润率产生影响？
A:海外POWIN等客户对未来预期较好，有开发新供应商的需求，但开发高质量新供应商需要一定的时间。短时间内公司的竞争压力及价格压力较小。
Q:碳酸锂的权益出货量？
A:今年还有一些小的问题要解决，大概是4000吨左右的出货量，明年会好很多
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