本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2023-05-16
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国轩高科交流纪要20230512
电池性能和销售模式
1.国轩高科电池性能
国轩高科三元电芯体系的体积量密度能做到630-650以上，铁锂能做到行业内Top10，同时铁锂快充循环寿命好且安全性高，综合平衡性好。铁锂和三元在整车环节能随意切换，尺寸一模一样。
2.大众对电池销售模式的影响
国轩高科目前与大众的商务模式更多的还是跟其他的一个竞争对手去拿公司的一个大众发包，而不是直接去供应的模式。国轩高科已与大众进行POP项目的合作，但随着大众自身的一个智能产能下来之后，对国轩高科直接供应拿包的这种模式会产生一定的冲击影响，需要评估大众后期整个自由体系的建立。国轩高科和大众在中国可能会采用合资公司的方式来处理电池销售，而不是建立独立产能。具体的收费标准包括工艺设备、专利权、资本合作等，细节还未谈妥。
Q&A
Q：关于大众智能产能下来后，对国轩高科直供模式的电池销售会有什么影响?如何评估大众整个自由体系的建立？
A：按照我们的相关法律法规，大众在中国是不存在建立独立产能的可能性的。因此，大众在中国的电池基本上包括他会参与研发或者是参与合资公司这样一个方法，但肯定不会建立独立产能。在全球大概率是需要跟国轩一起搞合资公司的方式来做，这样会是一个国内和国外两个不同的一个处理方式来处理，既合规也比较合理。
Q：关于国轩高科与大众的超扣价商务模式，收费的标准是什么样的框架？
A：从两个方向来看，一方面是我们给他做工厂的支持，公益支持，比如说做工厂的工艺设备等等，包括后面第二方面是我们共有的专利共有it，所以要给要在专利权上或者是它的电池生产要赋予一些专利权。除了这点叫工艺和产品之外，还有一种可能会涉及到一些资本层面。未来在欧洲或者美洲或者是包括一些其他区域，我们可能会一起合作做一些资本上的项目，比如说合资建厂，比如说是一些订车的这些都是有可能的。具体细节还没有稳定好。
Q：安徽大众的销售网络是独立的吗？是否也会考虑出口？
A：大众安徽将来既有在中国独立的销售网络，同时也会有出口的计划。
Q：欧洲目前的发包是否是独供的？
A：是的，欧洲目前是独供的。
Q：关于德国大众自己电池厂，公司参与了哪些方面的支持？
A：我们已经有一些支持，包括设备选型和工艺上的支持，对产品的设计和开发维度已经共事了快一年了，另外一个是工业化，现场的维度也有一年的合作了。
Q：德国大众的电芯厂什么时候投产？
A：电芯厂在萨尔镇那边，厂房基本上已经建设完成了，会做最后的封顶。从全球买的
那些关键设备正要开始陆陆续做预验收之后往德国发。预计在2024年上半年投产。
Q：德国大众电池厂的产能是多少？资本开支大概是什么水平？
A：目前第一期产能是20个g，资本开支的具体水平不清楚。
Q：公司是否只是提供技术方面的支持？
A：是的，我们是做一些技术方面的支持，包括产品技术方面的支持。
Q：未来在原材料和电池回收领域会有合作吗？
A：这个都不排除有合作可能性。因为我们现在正在谈，因为佛山正在规划几个材料基地，可能是在欧菲区和美洲，包括问题，大概会有2~3个，应该是有三个材料基地。大众对其中的两个目前来看应该是非常感兴趣，而且正好因为中国企业出海还是困难重重，如果有大众的倍数和加时，不管是从资金上还是政策上，还是说地缘政治的风险抵御上面，肯定对我们来说都是一件好事。
Q：大众会不会进一步增持公司的股权？
A：目前他的态度首先很明确，不会增持，但也不会减持。他们觉得目前这种股比和这种合作方式，他们觉得应该还是比较顺畅，或者说是应该都能够满足双方的管理或者发展需要，所以他们乐于维持现状。
Q：因为ssp平台可以覆盖80%的车型，是不是意味着公司的产品也可以进入二级和保时捷他们的产品体系，他们产品体系是有什么不一样吗？还是要另外做一些认证等等？
A：林总，你们也是这样的。答案是明确的，不光是奥迪和保时捷，理论上只要用ssp的产品都会用到这个典型。电信层面其实都是一样的，不存在二次验证的问题。
Q：大众切换成下一代电芯，从成本上大概是怎么样？
A：我不太清楚大众是现在以什么价格问问韩国人买的，如果对比的基础我不知道，我也没法回答这个问题。但是理论上它切换成自己持股的，它至少还有一部分股权的收益。假设成本是一样的话。你持股权来理解没错。但总体来讲用btob的存储它会比用比用模组它的消费比或者说整体的成本会更低，这是明确的。
Q：现在大众整个体系有哪些我们还没有进入？
A：如果是需要从数字来讲，那就是20%不用，UC电信的领域我们还没进入。从区域来说，上汽大众南北大众我们应该也是已经拿到定点，现在又拿到海外打击。我们没有说过，他前面的问题说的是他们已经全部完成了相关的审核和商务环节，正在等他们的最后的一个定点的决策。
Q：我们现在像安徽大众，还包括以后我们可能进入的欧菲和美洲，我们能够拿到的一般的汽车的供应商都分ab角，我们能够拿到的大概是一个什么样的角色？是a角还是b角？或者说配货的占比大概以什么样的水平？
A：目前到今天为止是百%都是配角，不存没有避绝的问题。
Q：新的电芯的性能提升主要通过哪些技术、设备或工艺的改进实现的?
A：我们在设计方面使用了更高的集成度和更先进的正极材料，工艺方面采用了更尖端的集成方式，包括更薄的铜铝箔和隔膜，以及更复杂的突破方式。我们还采用了更高的颗粒物管控和洁净度管控来实现产品和工艺的全面提升。
Q：除了产品的升级，公司整体的管理体系是否也有提升？
A：是的，这不仅是产品升级，还涉及到公司整体的管理体系提升。我们完成了KPI质量策划体系、PE研发体系、port制造体系和sap4.0的审核要求，并在公司的供应链上验证了这些体系的升级。
Q：公司非大众的产品何时能体现出技术提升？
A：我们已经在公司的横向工厂活动中推广了先进的制造和管理经验，但这需要一步步推进。对于其他客户的产品，我们预计在大规模出货的前提下，在大众的品牌背书和公信力下，能够拿到比其他客户更高的水平，但具体的价格不便透露。
Q：大众这个项目的利润率是否比公司现有的产品更高？
A：这个问题可能不太方便回答。但由于大众的品牌力、信誉度和回款等方面的优势，我们预计在大规模出货的前提下能够拿到比其他客户更高的水平。
Q：量产从什么时候开始？实际的量产时间是什么时候？
A：量产从今年开始，今年已经开始出货。但量产是一个过程，需要逐步提升到设计产能。至于实际的量产时间，这会是一个长达一年的过程。
Q：电芯出口是进入大众的海外体系，还是车出口？
A：电芯出口是进入大众的海外体系，而车出口是指大众安徽的产品在全世界的市场上销售。这是两个不同的维度，都在进行中。
Q：关于国轩高科与大众合作后，是否会被国内竞争对手视为竞争对手旗下的电池厂，在国内市场开拓会不会受到影响？
A：目前完全没有受到影响，因为现在大众关注的是他自己的工厂和自己的产品和国内的客户的资源其实完全没有重叠，连工厂都不同一个。另外，我们现在还在争取宝马的定点，也拿到了仍然定义，请海外客户其实每一个像欧美这些主流，包括它的兰蒂斯，这些主流的欧美的主机厂，他们都会要求大众签一个，我们和大众一起会签一个承诺协议，包括各种方面，包括比如说宝马，他肯定会担心以后我们给大众供的话，优先保大众，把它的量其次的位置上面，这些很多其，他的国际客户也都会担心，如果他们还能定点说明他们肯定经过了充分的论证，我们国轩和大众一起也会给他充分的信心和充分的履行承诺的邀约。如果他们都可以接受，国内企业更不存在问题了。
Q：国轩高科标准化的电芯产品相比非标准电芯产品，成本能够降多少？
A：标准化的产品它肯定是制造成本会更低的，但是具体的百分比可能不太方便透露。
Q：国轩高科与大众合作后，对整体盈利能力是否会有纵向改善？
A：对于整体盈利能力的变化取决于财务预算或者是一个预测数据，我们预期肯定是会向好发展。从我们的去年年报一季报，我觉得包括过去都能够看到。另外我们跟大众的这种大规模供货开始之后，我相信对于公司的不管是整体形象还是产品，还是这个业绩应该都会有一个更新的突破。但是具体的盈利能力提升多少，我们无法给出准确的答复。
Q：国轩高科今年实际售价相比于去年四季度有多大幅度的调整？
A：价格大概有百分平均来讲可能应该在10%不到，我觉得大概在7%8%的一个平均价格的调整。目前还没有调整，我们还是坚持年初的一个目标。
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