本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2022-09-06
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管理层1：
从报表上看，上半年的业绩指标结合集采落地退换货等因素，是比我们预期要好的，在带量采购集体落地实施的这半年，尤其是4月到6月，我们进行了大量退换货的计提，主要是因为集采产品降价，因此我们的销售收入和利润都受到影响。
从目前的数据来看，销售收入整体增长了18.39%，而且整体利润较去年同期来讲也是正增长的。
虽然整体价格降下来了，但销售收入、销售数量是有大幅提升的，因为手术量的加大，我们销售数量增加了70%左右，配套器械的发货增长会更多，根据我们之前的预测，原本预计的利润率是在24%~28%之间，目前上半年27.47%是落在区间的上半段，因此我们整体来看，春立在面对集采降价的抗压能力是出色的。
再讲一讲顺利面对集采的优势。
首先从宏观来讲，因为降价的原因，国内人工关节置换术的渗透率将进一步提升，虽然进口公司占比比较高，但集采造成供应跟服务问题将进一步加速国产替代进口。
其次春立的中标价格高，产品线齐全，质量好、服务好等优势，作为国产的人工关节头部企业收益是最大的。
我们预计今年年底以及明年的业绩会比较乐观，并且在今明两年将会下来很多注册证，对于毛利跟利润增长也是有帮助的。
带量采购2季度开始实施，退换货也在2季度实施，下半年也会有一部分影响，二季度对净利润的影响4000万左右，对营收影响6000万左右，因为降价影响了我们出厂价。
下半年仍然有一部分退换货的影响。
10-20%的增长已考虑这个影响因素。
Q：膝关节收入海内外占比？
海外产品出口额具体产品拆分？
国内7050万不包括单髁关节。
海外还需要具体分析下，还没有拆分。
Q：髋膝关节标外产品收入占比？
髋膝标外都是占40%左右。
Q：拆分看，最终出厂价降低了多少？
上半年拆分看销量提升了多少？
相比集采前的出厂价，髋关节金对聚-下降10%-20%，陶对陶下降40%-50%，陶对聚下降30%-40%；膝关节带量产品下降50%-60%。
整体的量，髋关节3个组综合是增长70%；膝关节增长30%左右。
集采平均影响出厂价降价30%左右Q：之前在医院通过贝思达销售，要增加一个户头的情况，目前进展？
能否拆分集采品种、非集采品种的毛利率？
通过贝思达销售大概是8000套左右，增加1500家医院。
集采产品的毛利率目前是60%左右，非集采品种产品的毛利率是80%左右。
Q：单髁和半髋销量的增长？
单髁和半髋增长幅度都比较大，因为我们单髁是21年8月取证，增长幅度90%以上。
Q：通过贝思达销售8000套是指的上半年吗，因为算下来也有3000多万收入，贡献也不小了。
另外膝关节也有较多标外产品，像江苏、上海都启动了标外产品的准入，而且价格都不错，是否要上调膝关节销售预期？
8000套是指报量，基本今年11月份就会做完，3000多万收入应该是不到，因为出厂价格可能要比中标价格略低一些；标外膝关节产品，今年11月之还是有很大的竞争力的，限价对春立是个帮助。
另外，上半年国外关节收入只有4000多万，还没有具体拆分，等到年底我们再详细拆一下，但是从国际市场看，膝关节要比髋关节销售高，尤其印度、印尼这些国家，因为他们的产品品质没有中国好。
像江苏、上海以及明年的标外产品对于企业的帮助会特别大，集采不会像去年报这么多量，因为报量是必须使用完的。
管理层2：
业绩介绍
1、2022年上半年收入拆分，髋关节膝关节脊柱的收入构成？
髋膝关节销量的变化，同比增速变化？
2022年上半年髋关节实现收入39166万元，同比上升15%。
膝关节实现收入7757万元，同比小幅增长；单髁膝关节上半年大幅增长；脊柱产品实现收入4110.5万元，比去年同期增长121%；运医产品实现收入454万元，较去年增长298%。
2、上半年毛利率及各产品毛利率变化情况及原因，以及几块产品毛利率在什么水平？
2022年上半年公司总体实现毛利率74.5%，较去年同期的76.5%下降2%。
2022年上半年髋关节实现毛利率74.1%，较去年同期下降1.8%。
膝关节实现毛利率74.84%，较去年下降2.27%。
脊柱产品实现毛利率60.53%，较去年同期增长3.27%。
毛利率降低的主要是集团产品集采落地，部分产品单价降低，部分原材料涨价。
毛利率提高的是脊柱和运医产品线，源于我们的产品布局高端，使出厂价提升，同时产量增大，成本进一步降低。
3、对上半年海外出口收入及增速情况如何？
未来国际化方面布局的规划？
22年上半年海外出口收入实现4，145万元，比去年同期的2052万元增长101%。
国际化布局，公司策划了海外战略布局，包括晋升体系、人员架构、海外销售策略等。
从全年来看，预计全年海外收入达到60%以上的增长，未来几年都能达到较高增长率。
公司未来布局方向：一、做好各个国家的产品注册，上半年获得了乌克兰、哈萨克斯坦、利比亚、秘鲁等国家关节注册证，韩国膝关节的注册证，通过了巴西和韩国的GMP审核；二、持续扩扩充国际销售团队；三、前期主要进军拉美、东南亚、东欧、中东等发展中国家。
4、上游核心原材料产业化程度如何？
后续原材料资产的规划？
三年前公司开始筹备上游原材料的自给，目前河北锻造产品逐步实现自给自足，供给自供率达到90%。
不少产品前年开始布局90%以上可以自产，今年预计达到95%以上，今年上半年内部产品实现约20%，预计今年年底实现70%的自供率。
5、应收账款增加，后期如何改善？
一、部分经销商退出，增加了部分直销医院带量的直销产品，国家医保局规定最长60天的回款期，短期影响，后期会改善；二、是疫情影响了经销商的回款，为减轻供应链的压力，增大了物流平台的赊销额，但是我们正在沟通，解决应收账款的问题，因为大物流平台资金雄厚，随着集采的深入，大的物流平台的技术和能力得到了快速提升，面临一些回款困难的客户，我们计划逐步转移给大的物流平台合作。
第三、我们企业历史上存在中期的时候，选择是否赊销额度，在年底的时候集中收款，应收账款也会有所下降。
四、为了扩充脊柱运医和新产品的上市进度，在这些新产品上释放了赊销额度，为将来快速增长做好准备。
6、
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