本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2022-08-29
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上半年情况介绍：
2022年上半年营收52.75亿，同比增长35.47%，归母净利润4.53亿，同比增长30%。扣非后归母净利润同比增长25%。
其中，Q2营收29.36亿元，同比增长46%，归母净利润2.49亿元，同比增长43%，扣非后2.03亿元，同比增长36.75%。
各个经营主体的情况：
安井主体火锅料和面点营收超过40亿，同比12%左右，净利润4亿左右，同比接近17%，扣非后增长接近10%。单二季度收入22亿元，同比增长15.3%，净利润2.4亿左右，同比38%，扣非后净利润接近2亿，同比增长接近32%。
新宏业去年8月纳入合并报表范围，上半年增长有一部分是他贡献的。上半年收入超过9个亿，小龙虾部分占到6-7个亿的水平，利润超过6000万，归母净利润5500万左右。
冻品先生上半年实现2.1亿收入，增长125%，净利润279万元，里面有需要还原的部分，上半年有公告，把少数股东权益收回，安井冻品先生现在是百分百控股，还原后，去年同期净利润不到400万，约380万，同比增长超过200%。分拆到单二季度，冻品先生的收入增长136%左右。
还有东方食品，去年9月份纳入合并报表范畴，上半年贡献收入4000多万，净利润50万元左右，归母净利润超过30万。
问答环节：
Q、二季度存在疫情扰动，对主业的影响？后续的利润率的驱动因素和展望？
上半年利润率情况略低于去年，因为并购的公司，包括冻品先生，外协为主，毛利率水平比安井主体要低。冻品先生从自身的角度，毛利率通过产品优化，同比已经有所增长。收购的新宏业销售模式不同于安井，商超比较低，市场费用比较低，毛利率也比较低，拉低了集团的毛利率水平。安井自身主体同比去年也略有下降，在于运费成本和人力成本的上涨，原料成本上涨因素较小。
今年开始物流费用大部分转到生产成本，3-4月份疫情在华东市场，是我们比较重要的根据地。今年4-5月份中上旬，计入成本的物流费用影响较大，只算安井主业，物流成本的增长在55%以上，影响到利润水平，成本上短期较大增长，但只是一次性的，随着国家层面上保证物流畅通，5月中下旬之后，物流的恢复情况比较良好。
Q、公司推出安井小厨，动销情况？未来还有哪些大单品？
安井小厨预制菜事业部根据以往积累的经验，自研自产为主，丰富产品线的新事业部，5月份开始推出市场，打造全场景、全区域和全渠道的爆品，在短时间内通过渠道特点获得成效。小酥肉是推出的大单品，动销情况不错，小酥肉占到安井小厨事业部量的一半以上，以及糯米鸡等，聚焦调理类菜肴以及油炸类菜肴，B端为主，BC兼顾。未来的发展中，公司对安井小厨寄予厚望。
Q、财务数据方面，年报披露，新宏业上半年9.1亿收入，是否考虑内部抵消？
9.1亿是新宏业自身的收入，要考虑抵消。
Q、冻品先生二季度收入1.1亿左右？
对。
Q、合并报表收入可以倒算新宏业抵消后的收入？
新宏业差不多1.4亿卖给安井。
Q、冻品先生今年如果不考虑少数股东权益的抵扣，1200万左右利润，费用是不到1000万的情况？
费用有1200万，对净利润影响没有1,000万，有企业所得税。
Q、今年上半年的利息收入，会记在安井主体部分吗？
不是，定增资金安排在各个子公司的募投项目，体现在各个子公司上。
Q、能否介绍一下股权激励费用计提情况？
股份支付是冻品先生有30%作为奖励，提前完成业绩对赌，做了股份激励，原来是1500万，去年有计提一些，今年二季度一次性计1244万的差额。安井主体比去年少计提一些，包括前面的股份激励支付集团2300多万，去年安井是2900多万。
Q、下半年新柳伍并表的节奏，以及收入利润情况？
新柳伍现在还在洽谈，今天有发公告，两步走，上半年40%收购，后续30%是否收购，有条件，1-9月份能够完成5000万的净利润。第二是规范情况，能够让会计师评估师出具无保留意见的评估报告，是先决条件。上半年小龙虾的情况不错，提前完成了目标。上半年新柳伍已经完成6个亿的收入，实现净利润5450万，提前完成。审计报告在上周已经出来，评估报告这几天很快也会出来，会完成收购剩下的30%，进入并表，按照正常进度，纳入合并报表范畴内有两个考核要点，一是工商变更的完成，二是实际付款超过50%，9月份会完成合并报表。总体情况符合我们收购之前的预期，新柳伍也是合作了十几年的企业，小龙虾行业龙头壁垒越来越明显，以及叮咚、河马等社区团购量的增加，我们对他的未来看好。
Q、冻品先生内部有哪些大单品，收入多大？
冻品先生在原有的基础上，去年是完整的第一个财年，比较大的比如香脆藕盒、黑鱼片、天妇罗鱼虾系列做的不错，排到前三名，水发类的产品像毛肚、百煮千层肚等也不错，去年推出的手抓扇子骨、黑椒牛仔股等，收入排名靠前。
从去年四季度初，把酸菜鱼推出面向C端产品，420g左右，首次把菜肴部分B端产品C端化，上半年实现了4000万的不含税收入，变成上半年第一大单品，后续有进一步扩大份额的可能性。
前期冻品先生尝试贴牌生产，先轻后重的商业模式，根据原有的开放式小B端特点，产品以B端为主，后续三箭齐放，冻品先生未来会以C端为主，BC兼顾；安井小厨则用现在的渠道B端为主，BC兼顾，产品和渠道的划分都有各自特点。
在我们今年内部会议中，除了推出新品，按照全区域、全渠道尝试，随着消费情况的变化，在全区域全渠道中加入全场景，三全模式，在小龙虾等菜肴方面特征点会更加明显。
Q、主业的毛利率和净利率单二季度的水平及变化情况？
主业的二季度毛利率和去年同期持平，一季度的时候略有下降，也还比较稳定，净利率水平有所提升，费用率略有控制。销售费用端，我们控制的比较多的是促销员的力度，以及会务费做了强硬的管控，其他比较正常，同比正常的增长。
Q、二季度新宏业算旺季，
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