本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2022-07-19
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第一部分：业绩介绍
上半年经营发展：公司2022年预计实现营业收入456,686.06万元~466,542.59万元，比上年同期增长39%~42%。预计经调整non-IFRS净利润77,515.66万元~82,726.80万元，比上年同期增长19%~27%。
上半年收入增长在年初预期的30%~40%上端范围，各个板块收入也很好。成熟业务线实验室服务、小分子CDMO服务板块收入增长范围与集团整体39%~42%保持一致。
分板块来看：
1)实验室服务：生物科学服务比实验室化学增长更快，结构优化逻辑还在持续。
2)CMC（小分子CDMO）服务：以早期项目为主，今年上半年绍兴产能3个车间已部分投入使用，后期生产trackrecord会逐渐建立起来。
3)临床研究服务：增长略低于集团整体增速，上半年国内疫情对项目交付有一定影响。
4)大分子和细胞与基因治疗服务：比全公司增速慢，产能还在建设中。
第二部分：问答环节
问：全年及未来指引和趋势
答：年初，公司预计全年收入端和利润端指引在30%-40%区间范围。目前，收入端指引保持30%-40%区间不变，但受欧美通胀影响，预计利润端（口径是Non-IFRS）增速可能会慢几个点。
问：CDMO产能爬坡趋势及对收入端影响？
答：绍兴产能主要包括3个车间。第1个车间是动物药车间，春节后投产第一个API课题，目前第一个课题已经结束，预期3季度交付。另外两个车间，一个是nonGMP车间，一个是GMP人用药车间。目前这两个车间已经有部分投入使用，部分还在3Q验证阶段。从需求看，公司的客户需求还是持续的，600立方米产能会支持公司小分子CDMO未来2-3年增长。但绍兴工厂作为商业化新工厂，今年的重点是团队的磨合以及课题交付质量、客户满意度，不追求产能利用率。
问：英国ABL企业亏损情况？
答：去年ABL亏了1亿多（年报已披露）。ABL已经有完整成熟的团队，从原来的内部研发角色转型对外服务，目前已经开始对外接单，CGT课题交付周期比较长，今年上半年收入体量还不是太多，预计收入起来后亏损会缩小。因为通货膨胀和投入等因素造成成本增加，希望今年比去年亏损收窄。现在预期2024年能扭亏为盈。
问：临床在手订单是否饱满，全年国内是否会亏损及毛利预期？
答：去年临床团队扩的比较快，这个规模已经达到了我们地域覆盖、服务能力扩展需要，后面人员增长不会这么快。从目前订单来看，临床订单还是不错的，订单增长和今年收入增长差不多。如下半年疫情控制继续向好，国内临床研究服务的收入增长有进一步加强，但毛利率需要一点时间慢慢爬坡，今年可能还在亏损。
问：订单景气度？
答：上半年实验室服务和CDMO订单跟年初预期没有变化。从需求端看，市场有足够多的机会。
问：订单价格目前平缓还是有向下的压力？
答：目前没有看到市场端价格发生很大变化。
问：欧美通胀影响机制？
答：海外通胀包括人力成本提高、海外运营成本包括物料都有增长。体现在财务报表不同科目中。
问：Capex支出预期和方向？
答：今年和明年大概每年30亿左右。包括：国内实验室服务扩展，西安、重庆、青岛等地布局；海外新收购产能的进一步改造、建设，以符合小分子CDMO需求；大分子CDMO产能建设等，主要是上述这些方面的投入。
问：人员数量规划如何？
答：今年预计全集团人员增长范围在1500-2000人。
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