本文首发于“君实财经”微信公众号，发布时间：2022-07-06
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$爱尔眼科(SZ300015)$内部交流
Q：公司4-6月经营层面变化与恢复展望？
部门未收到最终准确内数据。1月公司完成业绩预算的100%，2月完成业绩预算的99%，经营状况健康。国内3月只完成业绩预算60%，欧洲、海外均超预算完成。东南亚、香港、新加坡疫情防控完全放开，香港、新加坡表现强劲，海外占比仅10+%，因此3月集团预算拉到70%，疫情影响导致Q1收入仅+19%。
4月-5月受疫情影响，情况肯定比1-2月差。6月高考结束是旺季开始，随各地解封、疫情得到控制，疫情存在可能性也更低，6月恢复情况还不错，期待疫情后有不错反弹。
整体影响评估：短期内有负面影响，但影响有限，受疫情影响的城市中，医院受到影响，但没受疫情影响的医院经营情况均非常健康。今年案例：深圳医院2-3月有两周受到较强疫情影响，但4月完成集团预算95%，五月中旬预算100%完成。短期疫情影响有限，可以预期后期存在反弹，只要下半年不出现大规模疫情，公司可以交出不错答卷。疫情后大家更多习惯网上工作、学习、生活，教育部曾公布数字，20年因上网课半年，学生近视率提升11%左右，长期看疫情让整个行业空间变大。
Q：关于角膜塑形镜验配的政策变化，对医生的限制？是否可以多点执业、挂靠，还是需要有第一执业点在诊所？
真实性不做100%判断，但可信度非常高，规则确实符合我国实际情况，看何时落地。对爱尔眼科适配性更高。
首先，验配OK镜的医疗机构的资质取消了二级以上的医院的验配，规则清晰化了后我们的视光门诊部有了更多的规则支撑，可以正常验配OK镜。是准入制度的放宽，同时也是更加适合现在国内的实际情况。另一方面，其他标准未进一步放宽，规定里面写了每一个诊所必须至少有一个主治医师，爱尔眼科的视光中心没问题，门诊部至少5个主治以上医师，诊所至少配备一个主治以上医师，全部都是合规的。合规要求可能不是那么容易达到，医生资源匮乏，有些公司希望建1000多家视光门诊部、诊所，至少要求有1000多个眼科医生，如果要求更高一点，可能要乘以五。爱尔合计仅6000多位医生。
Q：我们的眼视光诊所与上级医院的协同，对于未来视光诊所推广后的竞争有怎样的帮助？
我们协同性更好。ok镜验配有合规方式。如通过互联网医院开处方验配、视光门诊部检查，完全合法合规。很多视光门诊部财务上是一个独立的个体，但功能上每个视光门诊部都依附于上级医院，每一家都有上级医院做支撑。所以视光门诊部与医院是互相依托的关系。公立医院合作模式的协同性、可能存在的利益冲突等无法与我们同一个品牌的协同性相比。爱尔是全球化连锁集团，有集团总部，视光门诊部不仅有上级医院的支持，有整个集团支持。
Q：DRG/DIP政策的开展对白内障业务的影响，公司如何看待和应对？
对于眼科医院管理能力要求更高，取消限额后如何控制医保范围内白内障结构。爱尔眼科是一个全球化集团、全国连锁，总部可以给下级医院提供支持，在管理能力上，公司可以做到很好的资源共享、经验交流，有很好的协同性，有很多的优势。对比公立医院，公立与公立之间交流是很少的，也没有相关人员进行指导。
医保限额打破了公司发展的枷锁之一，只要公司好好应对，提升管理能力、提升医疗服务水平、提升口碑、提升行业影响力等，公司就有机会。白内障业务本身在国内有一个巨大的市场，对公司来说有更高的机遇与可能性，对公司来讲比较期待。
医保收入占比20-25%之间，我们主要提供全年龄段全眼科服务，医保占比不是那么高。
总体而言DRG/DIP政策实施对公司来讲肯定是比较有利的，给公司更多的可能性。去年年底上市公司有60家医院实施DRG，集团100多家医院实施DRG，无法提供实施前实施后的影响，多数去年开始执行，实施的时间比较短，实践后才能看到效果。
Q：爱尔是否会有自建OK镜品牌的想法，以及对阿托品、离焦镜的想法？公司近视防控的方式和导向？
近视防控领导人非常重视，中国青少年近视率52%左右，全球第一，非常大的一个需求，视光业务会有较大增长。ok镜自主品牌暂时不考虑，我们认为眼科服务还有很大空间，极低渗透率，眼科服务暂时还未做到极致。
阿托品院内制剂已经有了，阿托品院内制剂去年二月份在长沙医院获批，可在湖南省内使用。去年6-7月互联网医院上线，信息录入后，Q3-4可以通过长沙互联网医院向全国销售院内制剂，浓度0.05%，青少年近视防控大环境在，产品有较大发展空间，也会成为新的增长点。Q3-4刚开始卖，数据还比较低。产品会成为未来潜在增长点。
公司视光这一块收入占比最高的是OK镜，离焦镜也有一定比例。最近红光技术，也参与了底层规则制定，这个产品比较新，还需要等未来更多信息。关于各种青少年近视防控产品，基本可以覆盖绝大人群。ok镜占比最高，但也有相应限制性，如8岁以下不能使用等；600度以上不能用，但是未来可能新的产品出现，这个限制会放宽；价格偏高，asp8000多，加护理+检查一年需要1万左右，并且将持续到18岁，花费高也是限制性之一。离焦镜相对可以弥补这些OK镜覆盖不到的人群，离焦镜产品最近也会大力发展
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